币圈界报道：

稳定币蔓延隐忧：丹麦央行警示支付与货币政策面临结构性挑战

丹麦国家银行发布最新评估指出，尽管现阶段国内稳定币渗透率仍处低位，但其潜在增长趋势已引发对支付基础设施稳定性与货币政策有效传导的深层担忧。

本币稳定币缺位现状持续，外部渠道加速渗透

根据9月9日发布的研究报告，全球范围内稳定币活动自2025年起显著升温，然而在丹麦，目前尚无以丹麦克朗计价的稳定币实际流通。尽管如此，随着欧盟通过受监管支付网络和金融科技平台扩大服务覆盖，未来本地用户获取此类资产的路径将更加便捷。

近期动向显示，8月26日Revolut已向丹麦、波兰及葡萄牙部分用户开放欧元挂钩代币EURR，该代币由Stripe旗下Bridge Building发行，符合欧盟《加密资产市场法规》（MiCA），并锚定1欧元价值。该服务预计于2026年下半年拓展至更多欧洲经济区国家，使丹麦居民可通过主流金融平台接触合规的跨境稳定币。

外溢风险加剧：美元稳定币成系统性冲击源头

报告强调，当前稳定币对丹麦金融系统的直接影响微弱，但若采用率迅速攀升，尤其当外币计值代币广泛使用时，风险敞口将显著上升。

特别关注点在于美元计值稳定币所构成的外部冲击通道。央行指出，美国金融市场波动可能经由全球资本流动机制传导至丹麦，进而影响本地利率与信贷环境。目前美元挂钩代币仍占全球稳定币市值主导地位，而欧元计价替代品占比极小。

不过，欧元稳定币正逐步获得制度支持。据Decta数据，截至2026年6月28日，八种符合MiCA标准的欧元稳定币一年内市值飙升128%，从2.956亿美元增至6.739亿美元；交易额增长43.1%达6,730万美元。尽管总量不足全球市场的1%，但其合规框架为后续扩张奠定基础。

超越支付：稳定币或将重塑金融运行逻辑

丹麦国家银行指出，稳定币的影响远超日常结算范畴，可能深刻改变银行体系结构与货币传导机制。

在银行业端，欧洲金融机构正加速布局链上结算能力。例如，由37家银行组成的Qivalis联盟已在5月扩展至15个欧洲国家，新增包括ABN AMRO、Rabobank、Nordea、Intesa Sanpaolo在内的25家机构。该项目计划于2026年下半年推出受监管的欧元稳定币，依托成员网络实现跨区域分销，并支持实时结算。

支付基础设施方面，OpenPayd已于6月获MiCA授权，成为持牌加密资产服务商，可在欧洲经济区内提供法币与稳定币间的兑换、托管及转账服务。

企业客户正成为新需求来源。调查显示，2025年10月至2026年3月期间，欧盟内部USDC交易量同比增长约109%，其在平台活跃度中的份额由13%跃升至32%，反映企业对高效跨境资金调度的需求日益增长。

核心立场：央行货币必须守住结算主阵地

对于稳定币是否可替代央行货币作为银行间结算工具，丹麦国家银行持审慎态度。虽保持技术中立立场，但明确主张央行货币应继续作为金融信任基石与结算核心。

这一观点与欧洲央行一致。ECB执行委员会成员Piero Cipollone曾在3月表示，即便在代币化金融市场中，央行货币也应充当结算锚点，无论涉及稳定币或代币化存款。欧元区正在推进Pontes基础设施建设，旨在将分布式账本技术与TARGET系统对接，实现以央行货币完成代币化交易结算。

丹麦央行表示，正协同欧洲央行确保金融机构在新型金融架构中仍能持续访问央行货币。其结论是：新技术可优化支付效率，但不应动摇央行货币在结算层的不可替代性。

最终，央行重申，稳定币属于由科技公司与国际资本推动的新兴支付方案之一。一旦其在丹麦普及，必须系统评估其对支付韧性、公众信任以及整体货币体系稳定性的长期影响。