币圈界报道：

马哈拉施特拉邦试水电力资产代币化融资新路径

印度经济总量领先的马哈拉施特拉邦正着手研究将其核心电力传输网络进行代币化处理，通过发行代表未来电费收入流的数字权益凭证，拓展基础设施融资渠道。此举意在将已在公司债市场验证的数字卢比结算机制延伸至实体资产领域，构建更具包容性的资本募集模式。

电网收益权代币化：从物理资产到可交易数字凭证

电力输送系统作为高度资本密集且现金流稳定的资产类型，具备天然的代币化潜力。其核心价值来源于持续收取用户用电费用的能力，形成可预测的收益结构。由此衍生的代币实质上是对应特定收益份额的金融工具，更接近传统基础设施债券，而非尚在探索中的股权类代币形式。

该模式有望打破机构专属融资壁垒，让中小投资者也能参与大型公共项目建设，提升资金配置效率与社会参与度。

法律适配性成代币化落地核心挑战

尽管代币设计相对清晰，真正制约其实施的是底层法律架构的兼容性。代币的价值依赖于其所代表权利的法律执行力，而电力资产涉及国家监管机构、费率审批机制及实际产权归属等多个复杂主体。相比公司债券代币化，此类项目需建立更为精细的法律关系映射体系。

当前，印度央行数字货币框架及证券监管机构开展的代币化债券试点已为地方政府提供初步参考模板，或正是推动州级政府关注该领域的动因之一。然而，政策探讨与正式融资方案之间仍存在显著鸿沟。大规模基建融资通常需经历多轮监管审查，方可进入执行阶段。

截至目前，马哈拉施特拉邦官方未发布任何确认性公告。相关内容应视为早期探索信息，尚未构成正式计划。后续进展值得追踪——尤其关注该邦是否将通过官方渠道主动披露相关动向，而非由外部媒体率先披露。