币圈界报道：

Kraken发布代币化资产收益金库，拓展链上投资新路径

Kraken近日正式上线基于区块链的收益金库产品，允许用户将代币化股票与交易所交易基金（ETF）存入平台以获得持续回报。该功能依托其DeFi Earn基础设施，通过在去中心化金融网络中出借资产生成收益，并以额外代币形式返还给持有者。

首批支持资产涵盖主流指数与科技股代币

根据官方公告，初始阶段金库覆盖三类核心资产：SPDR S&P 500 ETF的代币化版本（SPYx）、Invesco QQQ ETF的代币化版本（QQQx），以及英伟达公司股票的代币化表示（NVDAx）。所有收益将以相同类型的xStocks代币发放，且资金提取请求将在三个工作日内完成处理。

收益机制与运营基础

该金库的收益来源为在链上借贷市场中借出所存入的代币化资产，其运作模式与年初推出的Kraken DeFi Earn项目一脉相承。据披露，后者自启动以来已吸引超过8亿美元的资金流入，此次扩展被视为将成熟架构应用于新型资产类别的重要一步。

底层技术架构与风险管理分工明确

金库系统由Veda提供技术支持，并由Sentora团队负责制定和执行收益策略。具体操作层面，资产将部署于Solana生态内的DeFi协议（如Kamino）进行借贷。Sentora团队会动态监控抵押率、流动性水平及预言机数据，确保风险敞口处于可控范围内。

值得注意的是，托管与策略管理职能实现分离，体现了平台在安全性与透明度方面的设计考量。尽管细节未完全公开，但这种分层结构有助于提升整体系统的可审计性与抗风险能力。

代币化金融进入加速发展阶段

Kraken此举正值代币化证券市场快速扩张之际。据RWA.xyz数据显示，全球代币化股票总市值在过去一年间从约5.4亿美元跃升至28.4亿美元，反映出市场正从早期探索转向规模化应用。

这一趋势推动更多受监管机构认可的平台尝试将被动持有转化为主动创收模式。然而，此类产品的回报逻辑不同于传统股息或基金分红，其表现高度依赖链上借贷活动的稳定性与风控机制的有效性。

服务范围受限，地域合规成关键门槛

目前，xStocks金库仅对欧洲经济区及部分其他司法管辖区的合格用户开放。美国、英国、加拿大、澳大利亚以及阿联酋均不在服务范围内。

这些限制主要源于各地对代币化资产的监管态度差异。由于相关产品涉及证券属性与投资者保护议题，平台需满足特定牌照要求与资格审查标准，因此服务边界往往反映当地法律框架的实际落地情况。

未来，随着监管环境逐步清晰，更多区域可能被纳入支持范围。同时，市场也将关注该金库能否吸引超出现有DeFi Earn规模的新增资金，并评估其在高波动环境下是否能维持稳定的收益产出，尤其是面对三天赎回周期与链上条件变动的双重挑战。