币圈界报道：

SEC推出代币化股票链上交易试点，限定范围与期限

9月17日，美国证券交易委员会（SEC）宣布实施一项附条件的临时豁免政策，准许经认证的代币化证券场所通过许可制自动做市商机制及流动性池，实现国家市场系统（NMS）股票的链上二级交易。该措施旨在探索合规框架下的数字证券流转路径，同时设置严格的运营边界与投资者保护条款。

仅限链上二级交易，不涵盖首次发行或新代币创建

本次豁免明确聚焦于二级市场活动，禁止在代币化平台上进行股票的初始发售或一级发行。此外，仅用于追踪股价表现的合成型代币或非代表真实股权的工具不在授权范围内，确保所涉代币具备真实的股份权益基础。

特定流动性提供者获豁免，但受限于现有监管框架

SEC为部署自有资本的流动性服务商提供部分豁免，使其不被归类为“经销商”，从而降低合规负担。然而，此类豁免仍依附于整体场所的许可框架，并未赋予链上做市行为普遍性的法律例外地位。

五载有效期，配套审计与暂停同步机制

两项豁免均为临时性质，自发布之日起持续五年。运营机构需满足多项技术与治理要求，包括采用可审计的公共智能合约、执行与主市场一致的交易暂停机制，以及保障代币持有者享有与底层股票相同的股东权利。发行人亦保有异议提出权，以维护其利益。