币圈界报道：

稳定币需具备跨体系可互换性方可纳入监管结算框架

贝莱德认为，只有当稳定币能被银行系统广泛接受并转化为存款负债时，其才能作为合规的结算资产进入主流金融生态。这一过程依赖于对支持基础、追索权结构和访问权限的透明披露，以保障不同形式现金之间的面值一致性。

银行接纳是代币化资产融入金融系统的前提

在欧洲区块链大会首日的媒体简报会上，贝莱德数字资产主管Nikhil Sharma强调，支付场景中的货币“单一性”至关重要——即无论形式如何变化，用户应始终清楚其所持资产对应的债权属性与风险特征。他提出，接收方银行必须能够识别稳定币所代表的权利，并将其无缝转换为自身负债。

他进一步说明：“当使用稳定币完成交易时，银行基础设施必须认可该资产，并赋予其与传统存款相当的法律地位与结算效力。”

不同现金形态带来差异化风险敞口

Sharma指出，尽管多种数字现金形式提升了投资者选择自由度，但每种形式背后的风险结构截然不同。商业银行存款属于机构负债，而稳定币则基于发行人合约条款形成债权主张，其价值依赖于储备管理与赎回能力。

即便稳定币声称锚定1美元，流动性压力或市场信心波动仍可能导致其跌破面值。因此，仅靠技术层面的互操作性无法消除这些差异，关键在于银行系统能否有效承接并完成最终结算。

美国立法为稳定币构建联邦监管框架

随着美元挂钩稳定币市值逼近3000亿美元，其在国际支付中的作用日益凸显。美国已于2025年7月通过《GENIUS法案》，确立了支付型稳定币的联邦许可制度，要求发行方满足储备充足、信息披露与监管合规标准。

该法案不仅规范了发行门槛，也强化了对美国政府债务市场的间接影响。当稳定币发行人动用短期国债作为支撑资产时，其规模扩张将推动对这类证券的额外需求。

代币化市场仍需依赖传统清算通道完成结算

Sharma强调，当前代币化资产的流转虽可全天候进行，但实际结算仍受限于银行系统的工作时间与现有支付网络。这种时间错配可能引发“周末美元融资缺口”等流动性风险。

尽管链上交易实现连续性，但若缺乏由央行支持的最终结算机制，资金清算仍可能延迟。为此，他建议建立一个不侵入现有体系的结算层级，以保障机构间义务的及时履行。

据ARK Invest分析师Lorenzo Valente估算，当前数字资产市场规模约达3万亿美元，其中稳定币占比约3000亿，代币化资产约为300至400亿。他认为，随着合规工具与隐私保护能力提升，机构资本正逐步进入这一领域。