币圈界报道：

加密市场结构性转变：山寨币迎来新一轮增长周期

近期比特币与各类山寨币市场呈现显著活跃态势，引发行业高度关注。比特币价格时隔数月再度站稳87,000美元关口，以太坊则攀升至2,800美元以上。与此同时，多个主流及新兴代币同步走高，其中Hyperliquid（HYPE）日内触及96美元新高，市值突破200亿美元；Uniswap（UNI）涨幅约40%，Avalanche（AVAX）上涨47%，Ethereum（ENA）攀升近50%，Ondo（ONDO）亦录得26%的增幅。

监管利好推动市场情绪升温，代币表现全面开花

此次行情的驱动因素之一，是美国证券交易委员会（SEC）上周发布的代币豁免公告，为数字资产合规化进程注入信心。在政策预期改善的背景下，市场风险偏好上升，资金加速流入中高成长性项目。尤其值得关注的是，此前相对滞涨的中小型代币在本轮行情中展现出强劲弹性，形成多点开花的格局。

链上数据揭示资金轮动趋势：市场进入新阶段

链上分析机构Glassnode指出，当前市场已出现关键转折信号——“山寨币周期信号”指标由“比特币季节”切换至“山寨币季节”。该指标通过对比比特币与市值前250名山寨币的表现差异进行评估，当前数据显示，山寨币整体回报率已超越比特币，表明资金正系统性向非主流资产迁移。

从局部反弹到全面扩散：八月行情对比凸显新特征

回顾八月初的市场走势，当时比特币虽有回升，但山寨币普遍维持横盘状态，呈现“独涨不伴”的局面。而当前的上涨潮则不同，其影响范围覆盖更广，已从头部资产扩展至中长尾项目，形成共振效应。这被视作市场动能发生根本性变化的重要标志。Glassnode强调：“过去是比特币单边引领，如今则是整个生态共同上行。”