币圈界报道：

Hyperliquid正式落地新加坡总部，监管边界引发关注

Hyperliquid Labs已正式宣布其注册运营中心位于新加坡，约11名核心团队成员已于2024年完成迁移。该决定标志着其全球布局的重要一步，同时引发关于监管责任归属的广泛讨论。

平台去中心化属性成监管豁免关键依据

据知情人士透露，新加坡金融管理局（MAS）认为，由于Hyperliquid采用去中心化架构，其运作模式不符合传统金融监管框架的适用条件，因此暂未纳入管辖范围。这一立场在官方回应中得到印证，MAS表示：‘我们无法确认该平台在任何主要司法管辖区获得许可或授权’。

列入警示名单不等于禁止，合规合作持续展开

MAS于6月26日将Hyperliquid及其关联网站列入“投资者警示名单”，旨在提醒公众注意其可能被误认为受监管。然而，该名单仅为信息提示，不构成执法行动或行为定性。公司方面重申，当前运营状态仍为无许可运行，并强调愿意与监管机构开展建设性对话，推动链上金融生态规则明晰化。

团队部署与注册信息同步披露

联合创始人Jeff Yan及开发团队已入驻新加坡办公室。媒体查阅的公司文件与近期招聘启事均显示，当地办公地点为实际运营节点。当被问及总部位置时，Hyperliquid Labs予以确认，进一步佐证其区域战略的落地进展。

新加坡海外代币服务许可门槛高企

根据MAS发布的最新指引，所有为境外客户提供数字支付代币或资本市场产品代币服务的机构，必须在2025年6月30日前取得许可证，否则须停止相关业务。该政策设定严格准入标准，尤其针对实质性活动发生在海外的服务提供商，因其面临较高洗钱风险且监管难度大，通常不予发牌。

美国客户合规路径：从法律分析到结构设计

前SEC高级法律顾问Ashley Ebersole指出，现有美国法律尚未为零售端离岸加密永续合约提供直接合法通道。潜在合规路径可能涉及商品期货交易委员会（CFTC）对商品挂钩合约的监管，以及证券交易委员会（SEC）对证券相关产品的审查。实现合规需完成交易所、清算所和中介机构的注册，并通过产品规则或豁免申请流程，预计周期长达10至12个月。

Payward提出受监管市场试点方案

9月16日，Kraken母公司Payward宣布拟基于Hyperliquid的HIP-3基础设施，构建面向符合条件美国客户的受监管永续合约市场。该方案由Bitnomial Exchange负责合约创建与管理，Bitnomial Clearinghouse承担清算职责，交易撮合则依托Hyperliquid的链上订单簿系统。

客户接入将通过NinjaTrader Clearing账户体系实现，交易者须完成身份验证并被列入白名单方可参与。该模式限定用户仅能访问经监管审批的产品，而非全部开放市场。尽管未公布具体上线时间，但此提案被视为探索跨境合规架构的关键一步，亦为未来类似平台提供可借鉴范式。