币圈界报道：

BIT链上模型揭示多头力量回流，五大核心指标集体转向看涨

Bitcoin Intelligence Toolbox（BIT）的链上周期评估系统已连续两个月将比特币多头持仓比例稳定在67%水平。当前，该模型中五项关键指标均进入历史上的牛市相关区间，反映出市场情绪与资本结构正经历结构性转变。这一趋势预示潜在的周期性反弹可能，但考虑到近期价格回落逾7,000美元，且部分关键价格支撑位尚未确立，后续走势仍存下行风险。

核心链上参数同步转强，模型主动提升多头敞口

据BIT于10月9日发布的最新报告，其规则驱动型模型在2025年10月1日曾从100%净多头调整至33%，并于12月1日降至零点。此后，模型长期维持低位震荡，直至2026年9月1日才重新回升至67%并持续至今。此次回升被视作重要信号，因目前有五项独立指标同时突破历史看涨阈值，上一次出现类似组合是在2025年10月。

成本中枢抬升，市场估值重置启动

首项指标为短期实现价格（Short-term Realized Price），反映近期买入者的平均成本。该数值曾在2025年10月跌穿至112,300美元，但在2026年8月跃升至68,800美元以上。当前读数达74,319美元，意味着当前市价已显著高于近期投资者的平均成本，形成有效支撑。

第二项为真实市场均值（True Market Mean），追踪活跃资本的真实持有成本。当前该值为77,460美元，而比特币现价约为82,000美元。BIT指出，若价格能持续站稳此水平之上，将进一步强化看涨逻辑。

其余三项指标分别为：

  • MVRV比率：市场价值与实现价值之比，现为0.20，处于历史低谷后的修复阶段。
  • NUPL：净未实现盈亏首次自2025年10月以来转为正值，表明整体持币者账面盈利状态恢复。
  • VDD：销毁价值天数指标也已切换至看涨区间，反映长期持有资产流动性减弱，具备抗压能力。

然而，BIT强调，尽管多项指标向好，但并非所有参数均已转多，部分指标仅刚突破临界值。因此，模型仍未全仓投入多头。若价格再度跌破短期实现价格与真实市场均值，将构成动能衰竭的早期警示。

价格回调压制信心，链上信号面临验证

当前链上模型释放的积极信号与比特币的实际价格表现形成背离。截至本文撰写时，比特币报价约82,000美元，七日内跌幅达4.5%，过去一年累计下跌超32%。

此前未能有效突破87,000美元阻力位后，市场出现大幅抛售，价格下挫近7,000美元。此次调整由多重因素叠加所致：包括美国政府向Coinbase Prime转移大量比特币、10月7日至8日现货ETF资金流出总额达7.31亿美元，以及市场集中获利了结导致已实现收益超过10亿美元。