币圈界报道：

Perpetuals.com启动美国股票代币化计划，获SEC临时豁免支持

Perpetuals.com近日披露，计划借助美国证券交易委员会（SEC）推出的五年期“创新豁免”机制，正式开展代币化美国股票的发行与交易服务。该进程须完成30天的通知义务，并在技术部署、监管审批与合规验证均达标后方可落地。

股权凭证代币化同步保留股东核心权利

公司规划以区块链为底层架构，发行代表美国上市公司股份的数字凭证，确保持有者享有完整的分红收益权与股东大会投票权。其实施进度将取决于通知程序履行情况、监管条件符合程度以及系统集成进展。

根据SEC规定，代币化证券必须赋予持有人与传统普通股一致的权利和保障。此次提案是在公司此前达成一项涉及超3亿美元实物资产代币化的协议基础上推进的。

PDC公司公告透露代币化市场布局意图

在纳斯达克上市的Perpetuals.com Ltd（代码：PDC）于10月14日发布声明，指出拟利用针对“代币化证券场所”的临时豁免条款。公告确认公司已提交意向通知，旨在依托该框架构建新型交易生态。

前瞻性信息中，公司明确将完成自发布通知之日起30天的等待期作为项目推进的关键前提。此外，潜在影响因素还包括对豁免规则的合规性评估、技术实现能力、监管环境变化、市场接受度及流动性状况。

全天候交易与即时结算成核心卖点

新方案致力于提供基于区块链的美国股票接入服务，主打7×24小时交易、近乎实时结算以及可分割所有权等特性。平台强调用户将完整保留股息分配权与表决权。

SEC要求交易平台必须验证代币持有者是否获得与传统股份相同的权益。监管规则还设定，当基础股票在主要交易所停牌时，其代币化版本也应立即停止交易，从而限制连续交易模式的可行性。

据报告，该五年期豁免适用于经许可的自动做市商（AMM）和流动性池形式的代币化国家证券市场（NMS）股票交易。仅提供价格合成敞口的产品不在此列。

管理层重申代币化经验与战略延续性

公司在阐述扩张路径时表示，将依托现有欧洲代币化平台的技术积累。首席执行官Patrick Gruhn指出：“团队长期深耕代币化领域，此次进入美国市场是既有能力的自然延伸。”

资料显示，创始团队早在2021年即推出代币化股票产品，并在Binance、FTX及Bittrex等平台上线。公告亦提及，曾成功交付与Coinbase、Airbnb及Robinhood挂钩的IPO前合约。

SEC框架下发行人异议权与信息披露强化

SEC于9月17日发布的文件表明，该豁免为符合条件的交易场所提供暂时性减免，使其无需被认定为《1934年证券交易法》定义下的“交易所”。同时，部分向交易池注入代币化股份的企业亦获得解除经销商身份限制的有条件豁免。

框架要求所有交易场所使用部署于公共、无需许可区块链上的公开可审计智能合约。尽管如此，仍需设置许可制访问机制，并对运营情况、交易行为及关联方活动进行定期披露。

对于非关联第三方发起的代币化行为，场所必须在交易启动前向原始股票发行人发出书面通知，并给予其至少30个日历日的异议窗口期。若发行人提出反对，相关代币化股票不得通过豁免渠道提供。

OKX美国首席执行官Roshan Robert在相关报告中强调，代币化不应削弱投资者对公司享有的追索权。监管覆盖范围包括股息分配、投票权以及清算后对剩余资产的主张权。

交易量与标的数量受严格限定

除权利保护外，SEC还设定了代币化产品的标的范围与交易规模上限。该豁免将在五年后到期，并开放公众意见征询以评估后续调整可能。

10月2日关于Robinhood股票代币的分析显示，高活跃度平台可能面临交易量限制压力。该公司加密业务负责人Johann Kerbrat表示，仍在评估该框架适用性，其现有代币交易量或逼近阈值。

一级产品（Tier 1）受限于最多75只股票代码，且单日交易量不得超过基础股票平均日成交量的0.25%；二级产品（Tier 2）则允许最多250只代码，交易上限为平均日成交量的2.5%。

报告进一步区分了Robinhood海外产品与合规美国代币。目前，Robinhood Stock Tokens由Robinhood Assets Jersey Limited发行，属债务证券并由对应股票支撑，且不对美国用户开放。高管层曾表示，未来将逐步引入投票权与实物赎回功能。

欧洲基础设施支持大宗商品代币化进程

Perpetuals在公告中指出，其技术正服务于持有欧盟牌照的PM MTF Ltd——即Perpetual Markets多边交易设施运营商。该公司称其运营符合MiFID II、MiCA、DORA与EMIR等法规体系，并向合作方提供白标基础设施服务。

此外，公司披露近期签署了一项涉及超过3亿美元实物商品代币化的合作协议。相关公告还提及与Datavault AI达成的代币化商品交易所协议。