币圈界报道：

稳定币规模预测延后至2030年：高周转率难抵供应僵局

渣打银行将原本预计在2028年达成的2万亿美元稳定币市场规模目标推迟至2030年，主因是当前供应量长期维持在3090亿美元附近，未能实现突破性增长。尽管该行未下调最终目标，但数字资产研究主管Geoffrey Kendrick强调，实际扩张速度慢于预期，即便区块链交易活动显著升温也难以弥补结构性供给瓶颈。

供给端持续承压，市场进入平台期

Kendrick指出，过去一年中稳定币总发行量稳定在3000亿至3200亿美元之间，这一现象被归因于加密市场整体低迷带来的周期性调整。据DefiLlama统计，截至最新数据，流通总量约为3037亿美元，其中USDT占1840亿，USDC达730亿。Allium报告进一步显示，2026年前八个月供应量为3030亿美元，同比增幅仅6%，且前两大发行方合计占据85%市场份额。

使用频率跃升，但经济实质仍有限

2026年月度链上转账额从2025年的4万亿美元攀升至约10万亿美元，5月峰值一度触及19万亿美元。月度周转率由15倍翻倍至30倍，其中USDC周转率从45倍增至80倍，而USDT保持在约7倍水平。Kendrick分析称，USDT多用于新兴市场美元储蓄工具，而USDC则广泛应用于支付清算、金融结算及早期人工智能代理系统。

链上流转≠真实支付：经济活动占比不足五分之一

Allium数据显示，2026年1月至8月期间累计转移金额达85万亿美元，但仅有4万亿美元可认定为实质性经济活动。其中贸易占69%，支付类交易仅占13%。尽管如此，支付总额仍达4010亿美元，同比增长42%。企业接收资金比例介于58%至64%，跨境支付增速为传统渠道的七倍。Visa基于链上数据分析发现，2025年底季度周转率达13.56，但低于250美元的零售级转账周转率仅为0.08，此类交易占总量不到1%。

新生态兴起或重塑格局：非传统竞争者浮现

随着使用强度上升，机构支付场景正变得更具吸引力。Kendrick提及Open USD、M^0以及即将推出的银行网络A+作为潜在挑战者。他同时指出，收益率捕捉机制将成为决定市场走向的核心因素。此外，稳定币储备对国债市场产生深远影响——Allium估计将带来1700亿美元新增需求，国际清算银行（BIS）已观察到资金流入与短期利率下行存在关联。此前渣打初步测算显示，新需求或达1.6万亿美元。另有研究揭示，98%的稳定币价值以美元计价，强化了美元主导地位，但也加剧了数字美元化的潜在风险。

监管趋严成最大不确定因素

《GENIUS法案》预计将于2027年1月正式实施，若最终规则落地，可能提前生效。Kendrick警告，若全球监管协调趋向美国标准，可能导致USDT市场份额流失，从而加速银行系替代方案的发展。未来稳定币能否匹配不断上升的需求，将成为衡量其2030年目标能否兑现的关键指标。