币圈界报道：

超七成新代币发行后迅速归零，平台生态面临信任危机

最新链上分析显示，Pump.fun平台上超过79%的代币在上市首日便陷入交易停滞状态。尽管每日发行量维持在数万级别，但绝大多数项目未能建立可持续的交易基础，引发市场对代币长期价值的广泛质疑。

新币生命周期极度脆弱，多数无法跨越首周门槛

区块链数据机构Bitquery追踪了2025年11月1日至2026年10月7日期间超过898万枚Pump.fun代币的动态表现。数据显示，仅1.5%的代币在第五周仍保持活跃交易记录，而完成至少十次交易的则不足0.2%。这一数字凸显出当前发行模式下，项目存活率之低已成常态。

跨平台趋势一致：早期交易热度迅速消退

不仅是Pump.fun，其他主流发行平台亦呈现相似轨迹。在Meteora Dynamic Bonding Curve中，51%的代币仅在首发阶段有交易行为；而Raydium LaunchLab更是高达84%。至第五周时，两平台剩余活跃代币比例分别为1.9%和1.3%，反映出整个生态的短期投机属性极为明显。

数据采集存在局限，部分平台低估实际发行规模

据MemeFees统计，截至10月19日，八个被监测平台当日共上线至少21,765个新代币。其中Flap.sh贡献超10,000枚，平均日发行量达17,726；Pump.fun为11,325枚，而Pons仅为1,578枚。由于数据采集窗口不完整，Pump.fun的统计结果可能偏低，被标记为保守下限值。

持币意愿匮乏：市场正从“价值期待”转向“注意力博弈”

多位资深交易者在社交平台表达忧虑。用户Mystral指出：“我们不缺代币，缺的是持有它们的理由。”他进一步表示，模因币曾具有的那种“由社区赋予荒诞事物巨大价值”的奇迹感正在消失。另一用户Bishaqs将其形容为“一个精心设计的赌场”，筹码是年轻人的积蓄，而产品本身并无实质内容。

开盘表现分化显著，少数项目短暂爆发后迅速沉寂

10月6日的分析对比了两个典型发行案例：Meme Agency于4日上线，一天内实现约14,000笔交易，吸引5,390名持有者与8,070名活跃交易者，交易额接近96.5万美元；而PunchCard在10月1日启动，价格一度冲高至0.00019527美元，但在6日跌至0.000045美元，市值缩水至约4.4万美元。