币圈界报道：

Aave Labs提交SPCXc代币化股权上架提案，聚焦高波动性资产准入

2026年10月15日，Aave Labs发布一项治理议案，建议在Aave V4的股权中心引入代币化的SpaceX股权（暂定代号SPCXc），该功能基于Base网络构建。根据提案，SPCXc的抵押比例设为55.00%，抵押风险溢价为1,000个基点，初始发行上限为37,000枚，对应估值约580万美元。

代币化股权结构与产品设计机制

该提案旨在使Aave协议在Base链上的股权中心支持一种名为SPCXc的新型合成型代币，以实现用户对SpaceX A类普通股的链上敞口。此代币由Coinbase依据“B20”标准发行，属于追踪股价表现的衍生品，非实际上市公司股票。需明确的是，SpaceX仍为未上市私营企业，因此SPCXc不具备真实股东权益。

若获批，该代币将被纳入Aave现有“MAG7 Spoke”板块，与已上线的Meta、Tesla等科技巨头代币化版本并列。相关风险参数包括：抵押因子55.00%（低于同类资产10个百分点）、最大清算奖励6.50%、清算费用10.00%，以及1,000基点的抵押风险溢价——高于现有“七巨头”股票零溢价设定。

此外，提案限定初始供应量为37,000枚SPCXc，仅可作为抵押品使用，禁止反向借贷行为，不支持借出其他资产。

潜在市场风险与流动性压力分析

由Aave DAO委托的LlamaRisk机构指出，该代币自启动以来年化波动率高达81%。模型模拟显示，在极端情境下，每十年可能出现一次最大41.0%的盘外价格下跌；不过实际历史最大跌幅仅为16.4%，出现在第二季度财报公布当晚。

目前仅有约21%的总份额处于流通状态。约24.3亿股（占当前流通量的84%）计划于2026年10月26日至12月8日期间分批释放，这一大规模解锁可能对价格稳定性和二级市场流动性构成显著冲击。

治理流程与链上技术部署细节

由于该提案由Aave Labs直接提交至“Aave提案”（AIP）通道，相较于社区发起的提案，其进入链上投票阶段的路径更高效。然而，截至报告时点，该提案尚未完成表决，仍处于待决状态，SPCXc亦未正式上线为可用抵押资产。

同日，Coinbase在其治理论坛发布了针对更广泛Base网络股权计划（B20 equities-on-Base program）的风险评估说明。SPCXc的智能合约地址为0xb2000000000000000000007b9fcbd005511acbd5，其价值通过专属的Chainlink总回报价格源进行链上追踪。提案中未设定最终链上投票的具体截止时间。