币圈界报道：

2026年超80个加密项目终止运营，行业韧性受严峻考验

加密领域研究员Stacy Muur披露，截至2026年，已有82个数字资产项目与协议正式宣告停止运作。这一大规模退场潮在业内激起涟漪，促使人们重新审视去中心化金融（DeFi）、区块链底层架构以及Web3游戏生态的财务可持续路径。

核心生态网络遭遇重创，部分曾具规模项目难以为继

Muur于近期在X平台公布该名单，涵盖Balancer、Radiant Capital、Neon EVM及Step Finance等关键参与者。她指出，此类集中式停摆现象在行业历史上尚属首次，反映出系统性风险正在积聚。

此次退出潮发生于持续数年的熊市周期之后。比特币（BTC）自2025年10月突破12.6万美元高点后大幅回调，至2026年初已跌破6万美元。市场疲软显著加剧了本就面临用户增长瓶颈与收入停滞项目的生存压力。

多项目因技术危机与资金链断裂相继倒下

以太坊Layer-2解决方案Blast成为典型代表。据Cointelegraph报道，该项目月初宣布终止服务，其核心理由在于无法构建可支撑长期运营的经济模型。此前，该网络曾吸纳逾20亿美元资金，如今却难逃关闭命运。

其他项目则因不同原因陷入困境。例如，Step Finance在2月遭遇严重金库被盗事件后被迫结业；Radiant Capital因未能从2024年重大漏洞攻击中恢复元气，于6月宣布停运。此外，由Coinbase背书的Satori Finance亦因评估发现收入无法覆盖运营成本而选择退出。

为何大量项目集体选择退出？

DeFiLlama今年8月发布的一项分析揭示，2026年共有100个加密项目宣布终止，其中40个集中在最近90天内。数据显示，多数项目难以实现有效用户获取或稳定收入流，导致运营难以为继。

最频繁提及的动因包括缺乏产品与市场需求匹配度（Product-Market Fit），其次为资本耗尽、营收不达预期及战略转型考量。

这些项目合计募资约10亿美元，支出累计达2.5亿美元。其中有九个项目的融资额超过5000万美元，凸显即便获得巨额投资也未必能保障长期存活。

图表说明：2026年加密项目关停的首要成因分布。来源：DeFiLlama

值得注意的是，尽管整体交易量下滑80%，但2026年上半年风险投资金额同比上升，且并购活动激增——截至报告时已达87笔，同比增长65%。这表明资本正向少数头部项目集中，中小项目生存空间被进一步压缩。