币圈界报道：

Ripple支持SEC加密监管框架，主张厘清代币与证券边界

Ripple Labs已向美国证券交易委员会（SEC）提交正式意见书，明确支持其推出的《加密资产监管条例》草案。该文件由首席法务官Stuart Alderoty签署，核心观点在于：应以发行方实际承诺内容为判断依据，而非单纯依赖代币形态或去中心化程度来判定是否构成证券。

监管需从“逐案审查”转向系统性规则制定

公司指出，过去多年基于个案分析的执法模式导致大量创新活动外流至海外。当前提案虽仍属监管指引，但其对“投资合同”要素的聚焦，符合经典Howey测试的精神——即关注是否存在收益预期与发行人承诺，而非代币本身属性。这一转变有望为行业提供可预测的法律环境。

豁免机制设计获认可，但执行标准仍待细化

SEC提出两项融资豁免条款：允许项目在四年周期内募集最高500万美元，或在12个月内完成7500万美元发行，均需满足信息披露及财务报告要求。Ripple对此表示欢迎，同时建议进一步明确“基本管理义务终止”的时间点，以增强交易所和中介机构在使用Form TR申报时的确定性。

立法替代方案呼声渐高：警惕监管变动风险

部分市场参与者担忧，仅靠证监会发布的规则缺乏长期稳定性。若未来政府更迭，现有指南可能被撤销或修改。为此，有声音呼吁国会通过《清晰法案》（Clarity Act），由立法程序确立永久性框架，确保监管环境不因行政变更而动摇。

1.5亿美元诉讼经验或将重塑行业规则制定权

Ripple在与SEC长达数年的法律拉锯战中耗资逾1.5亿美元，此经历使其积累了关于代币销售、投资合同边界及二级市场合规的深度认知。尽管公司正积极贡献专业见解，但业内亦提醒，高昂的合规门槛可能形成进入壁垒，使小型项目难以与成熟企业公平竞争。最终规则能否体现公平性，仍有待观察。