币圈界报道：

Aviva Investors 以千万元级规模推进英镑基金代币化落地

2026年10月26日，全球资产管理巨头 Aviva Investors 宣布将其5000万英镑（约6600万美元）自有资本配置至其英镑流动性基金的代币化份额中，该产品已正式部署于 XRP Ledger。尽管基金整体资产规模高达220亿英镑，但此次代币化仅覆盖部分资金。结合此前7月29日推出的美元份额，两项产品的累计投资总额已突破8600万英镑（约合1.16亿美元），标志着机构级代币化实践进入新阶段。

数字权益映射链上，核心资产仍存于链下

Aviva 正在重构投资者持有其英镑流动性基金份额的方式，而非调整投资策略本身。该基金成立于2002年，注册于爱尔兰，并在欧盟UCITS监管框架下运作，专注于高信用等级、短期英镑计价债务工具。其托管方为 BNY Mellon。代币化技术支持由 Ripple、Komainu 与 Licuido 共同提供。

在“数字孪生”架构下，合格投资者可通过数字钱包持有代表其权益的代币，而实际证券资产则保留在链外。据官方说明，代币化并未改变基金的投资目标、风险特征、流动性安排或所享有的监管保护层级。

代币持有不等于自由流转，转让机制仍受制约

值得注意的是，以代币形式持有并不等同于可自由交易。早在2026年7月，Aviva 推出的美元份额即暴露这一局限：每个代币均对应一个传统基金份额，链上交易记录需每日与传统系统对账，导致区块链系统仍高度依赖现有基础设施。

目前，投资者无法直接将代币转移给第三方，这严重限制了其作为抵押品在快速融资场景中的使用潜力。关于新上线的英镑份额是否延续相同限制，Aviva 尚未作出明确回应。

实时结算愿景与现实操作间的落差

Ripple 高管 Nigel Khakoo 指出，该举措是迈向市场全天候访问与即时结算的重要一步。公司首席执行官 Mark Versey 亦期待效率提升。

然而，法律意义上的所有权归属、转让权限制以及既有的基金操作流程依然构成关键障碍。投资者无法随时完成赎回或交易，表明当前模式尚未摆脱传统金融的节奏约束。

此外，跨境推广可能因合规差异而受阻。10月欧洲央行研究所（CEPR）报告警示，即便区块链支持24/7运行，仍需与传统体系协同；国际货币基金组织（IMF）也强调法律确定性、系统互操作性及结算资产稳定性的重要性，这些因素将决定代币化能否真正重塑全球金融市场格局。

监管层聚焦风险与标准制定滞后

欧洲央行认为，代币化货币市场基金虽能加速交易，但也可能加剧流动性和操作风险。国际清算银行（BIS）则关注区块链停机事件及受批准钱包的准入限制。

抵押品适用性问题同样突出。国际掉期和衍生工具协会（ISDA）于10月6日发布论文，探讨代币化份额如何嵌入衍生品抵押协议，征求行业反馈，但尚未形成最终规则。

底层基建持续演进，实用性仍待验证

Ripple 正通过投资 ZILO 和 Licuido，构建支撑代币化份额流动性的关键基础设施，涵盖过户代理、发行管理及抵押服务。

对全球机构而言，其价值在于减少文书工作并加快资金与抵押品在多市场的流转。虽然 Aviva 已成功完成代币化发行与持有，但真正的考验在于：这些代币能否实现足够自由的流通，从而真正降低交易成本，而不引入额外的核对环节。