币圈界报道：

Payward完成AAVE代币收购，深化与Aave的机构协作

Kraken所属母公司Payward已证实，其旗下投资基金及客户在二级市场完成对AAVE代币的购买行为。该动作发生在此前关于Aave集团估值达3.85亿美元的争议性谈判之后，标志着双方正式建立投资关联。

投资关系确立：代币采购落地，合作路径开启

根据Payward于11月5日发布的官方声明，“Digital Asset Special Investments I, LP”及其参与客户通过公开交易平台购入了数量未披露的AAVE代币。公司表示未来可能继续增持，并正在与Aave探讨更深层次的合作机制。然而，具体持仓规模及交易金额均未对外公布。

估值争议余波未平，谈判背景引关注

此次购入事件承接自CoinDesk于2026年6月首次披露的谈判内容。当时曾传出计划以3.85亿美元估值收购Aave Group 15%股权，对应25万枚AAVE代币。该提议遭创始人Stani Kulechov公开质疑，认为其严重低估协议真实价值。

尽管相关讨论曾引发广泛分析，包括对治理权分配与长期协同潜力的探讨，但最新公告明确指出，本次仅涉及代币交易，未包含对Aave Group实体的股权认购。这一区分具有重要意义：AAVE代币赋予治理权限，而公司股份则代表法律意义上的所有权结构。

此外，付款方未说明所持代币用途——是用于参与治理投票，还是作为战略资产长期持有。

330亿美元借贷网络吸引主流资本布局

Payward的投资决策正值去中心化借贷成为机构投资者构建数字基础设施核心环节的关键阶段。目前，Aave平台净存款规模约为330亿美元，活跃贷款额达110亿美元，稳居全球领先链上借贷平台之列。

该协议正积极拓展至现实世界资产（RWA）领域，推进代币化金融工具的应用实践。与此同时，Payward旗下XStocks平台资产管理规模已突破10亿美元，反映传统金融市场对证券代币化需求的上升趋势。Kraken亦同步扩展其去中心化收益产品线，推出基于DeFi Earn的风险对冲策略。

尽管此次交易或强化两者的业务联动，但双方尚未宣布将因此推出新的联合金融产品。

对持币者影响：治理生态扩容，风险仍存

本次交易为Aave治理体系引入新一类机构参与者，但并未新增代币供应。由于交易发生于二级市场，本质上是现有代币的转移，而非发行行为。

Aave的代币经济模型依然面临挑战。早期研究曾揭示其收入挂钩治理机制的设计逻辑，以及在暂停回购后带来的价格波动压力。同时，Kelp DAO遭遇攻击事件所暴露的借贷系统漏洞，再次提醒机构化并非完全消除去中心化信贷中的固有风险。