币圈界报道：

代币化黄金首次纳入主流借贷体系

Coinbase已向符合条件的美国用户开放基于Paxos发行的PAX Gold（PAXG）代币的借贷功能，允许其以该代币为担保借入USDC稳定币。此举使PAXG成为Coinbase Borrow服务中首个非加密货币类抵押资产。

链上借贷生态实现关键拓展

该服务部署于Morpho在Base区块链上构建的新一代USDC与PAXG流动性市场，与现有加密资产借贷模块无缝集成。用户可在Coinbase应用内直接质押PAXG，即时获取美元计价的流动资金，无需跳转外部平台。

Morpho作为链上核心的USDC提供方之一，支持该系统高效运行。当前整个集成架构中累计锁定的抵押品价值约为34亿美元，活跃贷款规模超过17亿美元。值得注意的是，尽管全球黄金总市值高达30万亿美元，但目前仅有约50亿美元完成代币化，占比极低。

代币化资产价值释放的关键路径

据Morpho分析，代币化仅是第一步，真正体现其金融属性的在于能否被用于质押融资。当用户能将代币化黄金转换为可用资金时，其市场吸引力和流动性将显著提升。

该公司指出，这正是代币化资产相较于实物资产的核心优势所在。随着此类借贷功能普及，预计将激发对代币化黄金的更大需求。目前，PAXG已与比特币、以太坊、XRP及Solana并列，成为Coinbase Borrow支持的抵押品，且是唯一非加密资产类别。

这一模式也为其他代币化资产发行方提供了可复制的路径——通过接入成熟借贷基础设施，快速实现资产的金融化利用，推动链上借贷市场的边界持续扩展。