币圈界报道：

加密巨头获联邦信托许可，但边界清晰划定

美国货币监理署（OCC）正式授予Coinbase全国性信托银行牌照，使其成为首批在联邦层面获得全面监管资质的数字资产企业之一。该许可涵盖加密资产托管、支付系统接入及稳定币运营等核心职能，标志着其在合规路径上迈出关键一步。

受监管约束的金融创新：非存款类信托实体定位明确

此次批准基于OCC于2026年4月发布的有条件授权，经过数月整改与合规验证后最终落地。尽管具备跨州运营资格，新设实体Coinbase National Trust仍被严格限制于信托范畴——不得吸纳公众活期或定期存款，亦不可发放商业贷款，本质区别于传统商业银行。

该牌照允许其代表客户安全保管数字资产，并支持发行和管理代币化支付工具。目前已有Ripple、Circle、Paxos、BitGo等多家机构获得相同类型许可，而Revolut则处于有条件审批阶段，均归属于联邦信托银行体系，而非综合型银行。

传统银行业的抵制与监管格局重构

OCC向加密企业放行牌照的举措激起主流金融机构强烈不满。美国独立社区银行家协会（ICBA）已提起诉讼，质疑监管机构越权授予特定金融功能给非传统金融机构。

与此同时，美国证券交易委员会（SEC）提出修订经纪交易商规则的议案，重点强化对数字资产公司的资本充足率要求、客户资产隔离机制以及审计记录保存义务，预示着更严苛的合规环境即将来临。

值得注意的是，此次牌照获批背景中还包含一项重要法律胜利：在新泽西州的诉讼案中，监管方撤回了针对其质押服务的指控，并撤销相关禁令。此前争议聚焦于用户将代币锁定以参与网络维护并获取收益的行为是否构成非法集资。

盈利亮眼却难掩市场观望情绪

财务表现方面，Coinbase在2026年第三季度实现净收入7.19亿美元，同比提升65%；调整后EBITDA达3.33亿美元，环比增长60%，创下连续第十五个盈利季度的纪录。

然而，财报发布后股价应声下跌约10%。截至最新交易日，公司市值未因重大监管利好而提振，股价收报134.76美元，微跌1.51%。投资者普遍对牌照带来的实际商业转化能力持保留态度，反映出市场对监管红利能否转化为长期价值的审慎评估。