欧洲资管巨擘启动链上基金新纪元

管理规模逾2.3万亿欧元的欧洲顶级资产管理机构东方汇理，近期联合持牌数字资产平台Spiko，依托Chainlink技术栈发布代币化共同基金SAFO。此举标志着其从加密主题ETF布局，正式迈入核心金融产品原生区块链发行的关键跃迁。

链上运作机制突破传统框架

该基金以短期政府债券及高信用货币市场工具为核心配置，策略稳健保守。其创新焦点不在于资产选择，而在于底层运行逻辑与准入机制的重构。

SAFO实现7×24小时可转让性与近乎即时结算能力，打破传统共同基金依赖银行交易时段的限制。机构客户可通过稳定币直接在链上完成份额申购或赎回，跳过冗长的中间清算链条。

产品已在法国金融市场管理局监管体系下落地，完全遵循欧盟金融合规标准。合规设计已嵌入架构本身，而非后期附加条款。

审慎资产组合、持续可用性、链上直连接口与法定合规地位——这一组合正构成机构投资者大规模采纳代币化基金所亟需的核心要素。

技术底座保障可信运行

Chainlink在项目中发挥双重关键作用：一是跨链互操作协议，确保基金可在多条区块链网络间安全运行，规避传统跨链桥带来的风险敞口，使全天候流动性从概念变为可靠实践；二是储备证明系统，支持投资者在链上实时核验底层抵押资产，无需依赖周期性第三方审计。

对习惯按月或季度获取报告的传统机构而言，实时可验证的资产储备显著提升透明度，同时消除传统结构中隐含的交易对手信任依赖。

三大巨头五日内集体入局

SAFO并非孤立动作。贝莱德于3月15日扩展其BUIDL基金，富达紧随其后于3月17日宣布设立常开型国债基金。东方汇理在3月19日的举措，使全球三大资管巨头在五日内接连进入代币化国债基础设施领域。

行业预测显示，受利率环境支撑及机构对低风险生息数字资产需求推动，至2026年3月，代币化国债市场规模将突破18亿美元。高利率背景下，短期国债成为优质基础资产，而代币化技术使其能无缝接入成熟稳定币与去中心化金融生态。

东方汇理的参与在结构上区别于贝莱德与富达：其采用欧洲监管框架，非美国标准。这对面临合规壁垒的非美机构投资者具有重要意义，法国监管下的欧盟标准基金填补了美国同类产品尚未覆盖的机构级现实世界资产空白。

从追踪到原生：本质范式转变

此前东方汇理曾发行加密主题ETF，此类产品通过传统基金结构提供数字资产价格暴露。而SAFO则完全不同：它并非跟踪指数的被动工具，而是基于区块链原生发行的共同基金，整个生命周期均在链上执行，而非借助传统外壳间接连接链上资产。

这种根本差异正是机构市场长期期待的突破。当掌管2.3万亿欧元的资管巨头开始在区块链上原生发行核心金融产品，其他欧洲机构开展类似尝试的可信度门槛将大幅降低。关于代币化基金是否适配主流资管机构的争议，如今已获得截然不同的答案。