币圈界报道：

摩根大通启用加密资产支持信贷体系，机构融资迎来新范式

2026年3月，摩根大通通过其数字资产交易平台Kinexys正式推出面向机构客户的加密货币抵押贷款服务，允许客户以比特币和以太坊作为担保品申请美元融资。

跨机构协作构建代币化金融基础设施

该项目依托富达数字资产与Coinbase Custody两大权威托管方保管质押资产，同时采用Chainlink提供的链上价格数据流实现抵押品价值的动态监控。一旦资产价格跌破预设警戒线，系统将自动触发追加保证金通知。

若客户未能及时补充抵押物或偿还部分债务，托管机构有权处置相应代币以覆盖风险敞口，确保资金安全。

风险定价差异凸显加密资产特殊性

相较于美国国债1%至5%的低折扣率，摩根大通对比特币设定30%至50%的折让幅度，反映出其对波动性风险的审慎评估。以太坊的折扣率则普遍高于比特币，体现市场对其技术演进路径的不确定性。

客户若质押价值10万美元的比特币，实际可获得的贷款额度仅为5万至7万美元。这一机制与银行内部风险模型深度绑定，也间接反映其对两类资产在机构接受度上的判断差异。

生态联动加速金融产品融合进程

该服务并非孤立存在，已与摩根大通多项加密相关产品形成协同效应。包括申请发行挂钩贝莱德现货比特币基金的结构性票据，提供基于2026年底价格目标的杠杆回报方案。

高盛正探索通过回购协议模式实现加密抵押融资，花旗集团则致力于搭建可承载数万亿级代币化资产的托管架构。与此同时，美国银行、花旗及富国银行联合推进代币化存款网络建设，预计2027年上半年上线，支持企业全天候资金流转。

区域性金融机构普遍缺乏独立部署能力，预计将沿用现有托管与定价服务商体系。目前该服务仅限机构及高净值客户参与，但摩根大通正评估2027年中前向合格零售投资者拓展的可能性。

监管层面尚未出台明确指引，未来数月内政策方向的明朗程度，或将决定其他大型银行跟进的速度与广度。