币圈界报道：

以太坊交易所持币比例跌至历史低位，流动性趋紧

据链上分析机构Santiment最新监测，当前存放于中心化交易所的以太坊（ETH）占总供应量的比例已下滑至3.74%，创下纪录新低。该数值较2月底约5%的水平显著回落，标志着以太坊市场即时可售筹码已压缩至历史最窄区间。

质押热潮与机构囤积推动供应结构性收紧

Santiment指出，此轮供应收缩主要源于双重因素：一是质押参与度接近历史峰值，二是大型实体金库加速吸纳并锁定代币。目前约有3700万枚ETH处于质押状态，约占总量的31%，这些资产被长期锁定在交易所之外，同时为网络验证者创造稳定回报。自“合并”以来，以太坊年增发量已低于总供应量的0.5%，在高活跃期甚至出现净减少现象。

企业层面的持有行为尤为突出。例如，BitMine Immersion Technologies单家就掌控581.5万枚ETH，占流通量近5%，且绝大多数直接部署于验证协议中，实质上已脱离公开交易体系。另一重要持有者SharpLink则持有约86.9万枚ETH，几乎全部用于质押操作。

比特币浮筹回升，对比凸显以太坊去中心化趋势

与以太坊形成鲜明反差的是，比特币当前交易所持仓占比为6.66%，且近期呈现上升态势。这反映出尽管比特币用户同样倾向自托管，但其从交易所提取代币的速度尚未达到以太坊的强度。

持续的资金外流削弱了交易所卖盘力量，对ETH价格形成潜在看涨支撑，并可能进一步刺激去中心化金融、质押服务及自托管生态的发展。然而，极低的浮筹也意味着市场易受情绪冲击而剧烈波动，任何方向的动量都将被放大。此外，部分链上数据揭示大量持有者仍处于亏损状态，这一现实对单纯依赖供应端乐观解读构成制约。

整体来看，以太坊的资产分布正经历深刻重构。随着机构与质押方不断将流通代币转化为收益性长期头寸，其市场行为模式正在发生根本性转变，供应结构的优化或将重塑未来价格动态。