币圈界报道：

野村系数字资产部门携手Keyring打造机构专属固定收益生态

Laser Digital与Keyring Network已为面向合格投资者的机构级固定收益借贷平台完成技术准备，该平台将依托Euler Finance进行部署。其中，Laser Digital将主导风险治理标准制定，而Keyring负责访问控制、风险参数建模及清算机制设计。整体架构融合权限管理、量化风险评估、网络安全保险与链上结算工具，旨在解决机构参与开放DeFi所面临的合规与安全挑战。

机构风控框架由Laser Digital主导构建

Laser Digital的核心角色在于定义市场层面的风险治理规范，涵盖资产分类、策略适配与风险敞口管理。Keyring则承担技术实现职责，包括身份验证流程、智能合约风险参数设定以及清算逻辑设计。双方将根据每项合约的具体属性动态分配责任边界。这一布局延续了其在机构级链上产品领域的持续投入。今年8月，该公司曾与ZIGChain合作，共同开发涵盖新兴市场私人信贷、支付金融（PayFi）、应收账款融资及小企业贷款等场景的产品线。根据协议，Laser Digital将提供产品结构设计、治理机制与风险框架支持，而ZIGChain目标锁定至少1亿美元的总锁仓价值，具体投资金额与落地时间未公开。

Keyring专注许可式访问与风险控制技术集成

此次合作聚焦于固定收益类借贷业务。双方指出，当前机构参与开放型DeFi面临四大障碍：无差别访问带来的监管合规压力、智能合约漏洞引发的不可预测风险、缺乏有效治理监督机制，以及传统清算模式与DeFi即时结算间的不兼容。为此，新框架引入零知识证明实现身份验证，结合量化模型评估风险敞口，并嵌入机构级治理标准与网络安全保险机制。Keyring的“解绑/绑定”技术将作为核心结算组件，确保交易效率与隐私保护并重。

“机构对链上固定收益的需求源于真实需求，但现实约束依然显著。”Laser Digital联合创始人兼首席执行官Jez Mohideen表示。他强调，新推出的资产更贴近传统固定收益工具，而非高波动性加密代币，同时保留区块链结算的高效特性。

Euler Finance将成为首批部署载体

据透露，首个借贷市场已具备在Euler Finance上线的技术条件，但具体发布时间仍未公布。后续产品与合作伙伴将按阶段推进。Euler目前支持以机构资产和代币化资产为基础的借贷市场构建。今年5月，VanEck的VBILL——代币化美国国债基金——已在该平台上线，允许用户以该基金作为抵押品借入资金。此前，Euler已接入Securitize的DS协议，实现代币化证券在满足投资者资格与转让限制前提下的交互能力。RedStone为VBILL提供实时定价数据。2025年5月，另一机构资产sBUIDL（由贝莱德支持的代币化基金，1:1锚定BUIDL）也进入该平台，由Re7 Labs推动部署于Avalanche网络，允许持有者将其用作抵押品获取USDC与AUSD。

Euler采用模块化架构，支持市场创建者自定义抵押率、清算阈值与准入规则。包括K3 Capital、MEV Capital和Re7 Capital在内的多家机构资产管理方已在此前管理过其资产池。DefiLlama数据显示，当前Euler V2总锁仓价值约为3.775亿美元，其中Monad网络贡献近2.489亿美元，以太坊占9270万美元，Base占2140万美元。过去30天内协议产生约163万美元费用，同期收入接近5.184万美元。该系统是在2023年3月重大安全事件后重建的——当时因漏洞攻击导致约1.97亿美元被盗，大部分资产随后被返还，协议据此重构了其V2版本的底层架构。

野村加速布局全球机构数字资产服务

Laser Digital成立于2022年，是野村证券为拓展交易、资产管理、投资及区块链金融产品而设立的专属数字资产部门。此后其业务已扩展至多个司法辖区。有报道称，Laser Digital已于今年8月在日本注册为加密资产交易服务提供商，成为该国近四年来首家新获批机构。其日本子公司计划初期向本地虚拟资产服务商提供流动性，未来再逐步推出面向机构投资者的交易服务，具体启动时间尚未公布。野村与Laser Digital在2026年的调研中发现，79%受访机构预计将在三年内配置加密资产。除日本外，该公司已在迪拜取得完整的加密业务牌照，并运营多只资产管理产品。

Keyring为本项目提供了关键的许可型访问基础设施。该网络通过零知识技术实现用户身份验证，最大限度减少链上信息暴露。其创始人兼首席执行官Alex McFarlane指出，利率与信用风险是固定收益市场的核心要素，尽管代币化资产发展迅速，但其应用仍远未触及潜在市场空间。“尽管代币化资产经历了多年指数级增长，但我们尚未真正触及表面。”他表示。双方确认，具体责任划分将依据各合约条款逐一确定，后续产品与合作将以分阶段方式陆续推出。