币圈界报道：

Bitmine增持2.8万枚ETH，接近5%以太坊总供应量战略目标

全球最大公开上市以太坊持有机构Bitmine Immersion Technologies披露最新持仓动态，其金库在上周完成一笔大规模增持，购入28,086枚ETH，价值约6950万美元。此举使公司累计持有量升至593万枚，平均成本为每枚2495美元，正稳步向获取以太坊总供应量5%的既定目标迈进。

核心持仓进展：接近完成5%目标，计划执行率达97%

根据公司周二发布的公告，此次购买是其为期15个月的系统性积累策略的重要一环。截至目前，该计划已完成97%的进度，原定目标为掌握以太坊流通总量的5%。此前，公司已通过多轮买入将持仓占比提升至4.9%，新交易后进一步缩小了与最终目标之间的差距。

资产结构与质押机制：构建多元收益模型

Bitmine资产负债表显示，其总资产已达157亿美元，涵盖5.93亿美元的有价证券及510万枚质押中的以太坊。这些质押资产预计每年可带来3.3亿美元的稳定现金流，构成其财务模型的关键支撑。这一机制不仅增强资本效率，也提供对冲现货价格波动的潜在缓冲。

市场承压下仍持续建仓，未实现亏损扩大至51亿美元

尽管以太坊价格自2026年初以来下跌16%，当前交易价约为2469美元，低于公司平均成本（2495美元），但公司仍坚持按计划加码。据第三方数据平台Dropstab统计，公司当前持有的ETH组合面临总计51亿美元的未实现账面损失。这种“低价补仓”行为凸显其长期配置逻辑，而非短期投机。

股市反应分化：股价承压，投资者关注未来兑现路径

受此消息影响，Bitmine在纽交所上市股票（代码：BMNR）于周二开盘下跌超2%，全年跌幅或突破两位数。市场对其估值的分歧显现：部分投资者视其为价值创造者，认为质押收益和积累潜力将推动长期回报；另一些则担忧价格持续低迷下亏损难以修复，尤其在缺乏明确盈利兑现路径的情况下。

未来关键观察点包括：一是公司能否如期达成5%持仓目标；二是实际质押收益是否能匹配预期，以及在价格波动中能否维持财务韧性。两者之间的落差，将持续影响资本市场对其战略可行性的判断。