币圈界报道：

Robinhood旗下基金加码Crusoe，加速算力资产向AI演进

Robinhood Ventures Fund I（RVI）完成对Crusoe的2500万美元投资，交易于8月31日落地，为该公司39亿美元F轮融资的首笔交割。Crusoe曾以比特币挖矿起家，现正全面转向人工智能数据中心建设。此次投资为零售投资者提供了无需直接持股即可参与高增长科技企业的新路径，反映出加密领域电力与计算资源正大规模向AI应用迁移。

基础设施优先：资本聚焦能源驱动型AI资产

RVI披露，本次交易使Crusoe投后估值达309亿美元。该轮融资由Atreides Management、Mubadala Capital与Valor Equity Partners联合主导，Nvidia、Founders Fund及卡塔尔投资局亦有参与，RVI位列其中。公司总裁Sarah Pinto强调，其关注重点在于底层设施而非单一模型，指出Crusoe正打造“能源导向型垂直整合式AI基础设施”，具备前瞻性布局特征。她认为，此类资产理应被更多投资者触及。

Robinhood董事长Vlad Tenev亦在社交平台表示，支撑AI发展的硬件基础与算法本身同等关键。

低门槛准入重塑零售投资生态

RVI于3月6日在纽约证券交易所上市，作为封闭式基金，不设合格投资者门槛或最低投资额。客户可通过碎股方式，以低至1美元起步进行配置。其组合涵盖OpenAI、SpaceX、Stripe、Databricks、Canva等头部企业，此次新增Crusoe进一步深化其在基础设施层的布局。今年4月，该基金已向OpenAI投入7500万美元，将前者定位为“前沿人工智能公司”。而Crusoe则承担着为其提供持续运行所需的能源与算力支持。

从废弃燃气到智能算力枢纽的蜕变

自2018年创立以来，Crusoe将油田伴生天然气转化为电力，用于部署模块化数据中心，最初服务于比特币挖矿。截至2025年3月，该公司已在美七州及阿根廷建成超过425个站点。同年，公司宣布剥离比特币挖矿业务及相关子公司Digital Flare Mitigation予NYDIG，正式转向构建面向AI的技术基础设施。目前，其总合同价值逾1400亿美元，签约装机容量达6GW，其中1GW已投入运营。

AI重塑挖矿经济逻辑：价值重估加速

Crusoe的转型揭示了算力资产定价机制的根本性转变。据CoinShares报告，拥有AI或高性能计算（HPC）订单的上市挖矿企业，远期销售额平均倍数达12.9倍；无此类合同者仅为3.7倍。超千亿美元的积压订单，年化收入仅约11亿美元，凸显未来成长潜力成为估值核心驱动力。S&P Global数据显示，越来越多矿场正改造为支持AI与HPC的应用场景。电力作为两大领域的共性瓶颈，正推动存量资源重新分配。Gartner预测，到2026年全球数据中心用电量将增至565太瓦时，增幅26%，其中31%来自AI优化服务器。这使得原本仅限挖矿用途的场地与许可资源，因可转换为更高价值用途而更具战略意义。

加密资本未退场，但流向悄然转移

尽管重心转向AI，但加密领域仍吸引大量资金。Galaxy Research统计显示，第二季度投资者向384笔加密与区块链项目注入56.83亿美元，环比增长31%，后期融资贡献显著。然而，AI正与加密货币争夺相同的投资资本、电力配额与地理空间。Crusoe的快速转型印证了这一趋势——同一套算力系统，一旦用于训练大模型，其经济回报可能实现数倍跃升。