币圈界报道：

Kalshi澄清监管审查传闻：交易数据源自流动性激励计划

针对近期关于商品期货交易委员会（CFTC）正在调查其以太坊永续合约市场的消息，Kalshi官方明确表示，截至目前未收到任何正式联系，亦无证据显示存在独立审查程序。

交易集中现象归因于做市商激励机制

据《华尔街日报》披露，部分交易者在5,500美元价格区间内频繁执行交易，引发市场对其是否涉及“对敲交易”的质疑。该报道指出，相关活动发生在Kalshi新推出的永续合约产品上线后不久，其首周交易额即突破10亿美元。

驳斥竞争对手制造的不实信息

Kalshi公关主管Elisabeth Diana回应称，当前舆论属“由竞争方散播的误导性言论”。她向Cointelegraph强调：“我们未接获任何来自监管机构的通知，也未察觉到任何形式的正式调查。所观察到的数据特征，实为系统性流动性激励措施的自然结果，在全球资本市场中极为常见。公众应审慎对待社交媒体上的未经证实说法。”

特定价格区间的交易集群成因解析

这些交易集中在该公司提供的以太坊永续合约市场，允许用户无需持有底层资产即可进行价格方向押注。根据媒体报道，过去一个月内，约5,500美元价位的交易占该市场总成交额逾50亿美元。

知情人士透露，若交易者达成特定交易量目标，可获得购买公司股权的资格；同时，为吸引大额流动性提供者，公司免除其手续费，并发放月度现金补贴。

Kalshi在周三发布的博客中解释，此类重复性交易规模是向做市商支付奖励的结果，目的在于确保在特定价格带内持续挂出买卖订单，保障市场深度与即时成交能力。公司特别说明，奖励基于订单可用性，而非实际成交数量。

值得注意的是，该声明未直接回应有关股票认购权与交易量挂钩的报道内容。

反驳对敲交易指控：真实经济活动体现市场效率

做市商通过主动报价形成双向价差，为市场提供流动性和交易对手方。尽管其可通过价差获利，但若价格反向波动仍可能承担亏损。接受其报价的交易者称为“吃单方”。

Kalshi指出，当外部交易所价格变动时，吃单方可利用做市商过时报价完成套利操作。

公司进一步解释：“固定金额的交易完全符合单一做市商设定限价单并被多个吃单方连续执行的情形。”

数据显示，数百名不同交易者参与了同一做市商的订单执行，其中吃单方判断准确率极高，而做市商则持续处于不利位置。公司总结道：“这反映出真实的市场参与行为，而非对敲交易——后者虽提升成交量，但双方均无实质盈亏。”