币圈界报道：

OKXICE申请运营链上美股代币化交易平台

由加密交易所OKX与洲际交易所（ICE）共同设立的合资企业OKXICE，已正式向美国证券交易委员会（SEC）递交文件，申请依据其新推出的“创新豁免”机制，设立一个专用于代币化证券的链上交易场所。该提案覆盖63家在美国上市的企业，旨在通过全天候运行的区块链流动性池实现股票代币的即时交易。在相关证券正式上线前，发行方享有30天异议期，以决定是否参与。值得注意的是，提交通知并不意味着获得监管批准。

63只标的股、链上流动性池与核心基础设施部署

OKXICE于10月4日向SEC提交申请，目标是在其创新豁免框架下建立一个支持24小时交易的代币化证券市场。该平台计划将包括英伟达、苹果、微软、亚马逊、特斯拉、摩根大通、沃尔玛、网飞、可口可乐、高盛、波音、思科、IBM、Coinbase、Robinhood、Palantir、AMD、Circle、Reddit和SpaceX在内的63家知名公司股票进行代币化处理。每只代币将以USDC、USDG或USDT为计价单位进行交易。

该系统采用许可制架构，仅允许经审核的参与者进入，交易机制基于自动做市商模型，而非传统订单簿。具体而言，其流动性池设计参考了许可版Uniswap v4协议。根据公开信息，所有交易合约将部署于OKX自研的X Layer区块链网络之上。尽管已提交申请，但官方尚未公布具体上线时间，且通知提交与最终获批之间存在显著差距。

监管要求：强制赋予分红与投票权，禁止合成追踪工具

SEC于9月17日推出“创新豁免”机制，为符合条件的代币化证券场所提供为期五年的临时监管宽限，使其不被归类为《1934年证券交易法》所定义的“交易所”。同时，部分流动性提供者亦可免除经销商身份认定。

该豁免附带多项严格条件：运营实体须为美国注册机构，遵守海外资产控制办公室（OFAC）制裁规定，设定访问权限标准，并对证券数量及交易规模设限。智能合约必须具备公开审计能力，且部署于公共无许可账本上。

两项关键要求直接影响产品形态：一是代币持有者必须拥有与原生股票等同的权益，包括分红分配权与股东大会投票权；二是当基础股票市场休市时，其代币化版本也必须同步暂停交易。因此，所谓“全天候交易”并非创造独立于传统市场的新型资产，而是实现跨时段连续结算。

发行方享30天否决权，名单或面临调整

在代币化过程中，原始股票发行人拥有实质性话语权。若非关联第三方提出代币化请求，平台需主动通知该公司，并给予其30天异议窗口期。在本次提案中，这63只股票均处于此审查阶段。未来是否有公司选择退出，将成为检验美国企业界对代币化证券接受度的重要试金石。

从250亿投资到合规申报的关键路径

该计划并非突发构想，而是早有战略布局。关键时间节点如下：

  • 2026年1月：纽约证券交易所宣布推出代币化平台，支持24/7交易、股份碎片化、稳定币融资及基于Pillar撮合引擎的即时结算。
  • 2026年3月5日：ICE以250亿美元估值入股OKX，成立一家50:50合资企业，于同年6月完成组建。
  • 2026年3月：Securitize加入，担任数字过户代理，负责在NYSE平台上为发行商铸造原生于区块链的证券。
  • 2026年9月17日：SEC发布创新豁免规则，为代币化证券场所提供五年有条件豁免。
  • 2026年10月4日：OKXICE正式向SEC提交申请，涵盖63只股票、链上流动性池及运行于X Layer的合约设计。

此次合作不仅涉及股权代币化，还包括授权OKX使用现货价格数据、展示受监管的加密期货产品，并将其超过1.2亿用户接入纽交所代币化股权生态。通过整合交易所、发行渠道与加密用户入口，ICE构建起完整的链上证券闭环体系。

多数竞品受限于美国市场准入

尽管OKX已在xStocks平台上线40余种代币化美股与ETF，但明确声明其服务不面向美国及欧洲用户。类似地，多数竞争对手也面临相同限制，且各平台背后的法律结构差异显著。

平台 美国访问权限 权益说明
OKXICE（拟议） 是，许可制 分红和投票权与基础股票相等
Kraken xStocks 否 1:1挂钩的经济敞口，无投票权
Robinhood Stock Tokens 否 代币化债务证券，对股票发行人无追索权
Coinbase (Base) 否，Regulation S 在破产隔离托管中持有的股份的优先追索权
Dinari dShares 是 通过注册经纪交易商保留所有权权利

Kraken披露，xStocks累计交易额已超250亿美元，3月时已覆盖100个标的。Robinhood在海外市场推广逾190只股票代币，并正在开发以太坊Layer 2网络。Dinari已通过注册经纪商为美国投资者提供服务，覆盖超700只股票与ETF，表明美国并非首个开展代币化股票业务的国家。

市场竞争格局与技术挑战并存

当前代币化股票市场规模仍有限。据RWA.xyz数据显示，分布式代币化股票总价值为32.1亿美元，月度转移量达118.9亿美元，其中Mondo为最大平台。尽管结算周期从一天缩短至瞬时完成，流动性实现跨链分散，但延长交易时间本身并非核心优势。

美股常规交易结束后次日结算，而代币化股票可直接与美元稳定币完成即时交换。股份碎片化功能内置于系统之中，且代币化的股票还能作为抵押品进入链上借贷市场，这一特性已被Coinbase Research深入分析。

然而成本问题不容忽视。同一支苹果股票可能同时存在于X Layer、Base、Robinhood Chain与Solana等多个链上环境，导致流动性割裂。东部时间凌晨3点，传统市场已关闭，此时链上订单深度严重萎缩，加剧滑点风险与波动性。此外，基于池的定价机制依赖外部数据源获取股价与公司事件信息，若数据延迟，将引发代币价格与真实股票脱节。

Citadel呼吁正式规则制定，监管争议持续发酵

Citadel Securities及其他行业组织曾致信SEC，指出此类区块链平台的豁免可能催生平行监管体系，如此重大的制度变革应进入正式规则制定流程。现任主席Paul Atkins则视该豁免为通往永久性规则的过渡桥梁，回应国会未推进CLARITY法案的现实困境。

目前，该豁免正处于开放评论阶段，为反对意见提供了合法表达渠道。与此同时，首批平台仍在等待发行方反馈。至于纽约证券交易所自身的数字平台将如何与OKXICE共存，仍是双方未予公开解答的关键议题。