币圈界报道：

以太坊主网去中心化交易份额跌至历史低位

DefiLlama最新数据显示，9月份以太坊主网处理的去中心化交易所（DEX）交易量仅占总量的13.6%，为自2018年来的最低月度水平。与去年同期约21%的份额相比，呈现明显收缩趋势。

核心资产锁定比例维持高位，生态根基未动摇

尽管交易活跃度下降，以太坊在去中心化金融（DeFi）领域的资金沉淀能力依然强劲。当前其占据约56%的DeFi应用存款总额，与一年前数据基本持平。然而，在稳定币供应方面，其市场份额已从2025年11月的55%回落至约48%。

交易重心加速迁移至新兴链生态

随着多家主流交易所自建链并推动应用部署，市场注意力正逐步转向Solana（SOL）、Robinhood Chain以及Base等网络。Blockworks Research指出，这一转变标志着行业结构的深层调整。

过去一个月，Solana贡献了约四分之一的DEX总交易量。而7月上线的Robinhood Chain在同一周期内的交易额已超越以太坊。相较之下，一年前以太坊的市场份额约为五分之一。

Uniswap近期数据显示，43%的交易发生在Robinhood Chain，以太坊则占32%。研究发现，发行代币化股票的平台倾向于将相关操作保留在自有链上，以强化内部闭环。值得注意的是，Robinhood Chain与Base均为基于以太坊构建的Layer-2解决方案，且均采用ETH支付手续费。

资本外流迹象浮现？DeFi存量仍处高位

链上监测机构DefiLlama的统计显示，以太坊对DeFi资金池的控制力并未松动。其目前仍主导约56%的总锁仓价值，与一年前保持一致。

唯一出现下滑的是稳定币领域。以太坊在该类别中的供应份额由55%降至当前约48%，尽管整体稳定币规模仍在扩张。

ETF资金流向成价格关键变量

美国现货以太坊ETF的资金动向直接影响ETH价格走势。数据显示，9月29日至10月5日五个交易日内，相关基金录得2.06亿美元净流出。此前连续多日的净流入态势已告终结，转为抛售压力。

自7月以来，机构持续增持持仓。CryptoQuant分析师MorenoDV警告，若赎回潮再度加剧，可能削弱现有支撑力量。与此同时，Bitmine Immersion Technologies持续买入，上周增持后持有约4.9%的流通供应量。其董事长Tom Lee表示，面对本季度宏观逆风，ETH相较于标普500指数的表现“令人瞩目”。

花旗集团预测，未来ETF资金流入将缓慢恢复，并将以太坊一年期目标价上调至3,028美元。MorenoDV补充称：“一旦成功重返前期高点，将显著增强市场复苏信心。”

护城河正在被悄然侵蚀

Blockworks Research分析认为，以太坊面临的挑战并非大规模资本撤离，而是增长动能的转移。其报告强调：“无需发生系统性资金外逃，只要下一波创新与用户增长落在其他网络，原有优势便可能被稀释。”

随着更多应用和交易活动落地于替代链，以太坊的市场份额或将进一步承压。其未来价格表现最终取决于支持性资金的动向。截至美东时间周二下午3:18，ETH报2,687美元，24小时内下跌0.8%。