币圈界报道：

Coinbase实现与Deribit深度整合，开启美国机构合规衍生品新路径

在10月1日完成账户迁移后，Coinbase已全面整合其国际衍生品业务与Deribit系统。此举标志着美国机构首次可通过本土受监管中介进入全球主导的加密衍生品市场，该市场占整体加密交易量约八成。

机构客户将通过专属渠道接入期权与永续合约

符合条件的美国机构可通过Coinbase Prime及Coinbase Financial Markets访问Deribit提供的期权和永续合约产品。自10月7日起，原国际交易所的账户、余额与持仓已转移至合并平台。其中，Coinbase Financial Markets作为经商品期货交易委员会（CFTC）监管的佣金商人，承担合规中介职能。

公司预计未来数周内向机构开放期权交易权限，并规划分阶段向零售用户推出：初期面向非美合格客户，最终于2026年向美国个人投资者开放。此前5月获得的CFTC员工豁免文件，确认特定离岸衍生品可在符合条件下被认定为“外国期货”。

Prime客户无需额外开户，直接启用衍生品功能

对于已有Coinbase Prime关系的美国机构客户，无需再与海外交易所单独开户。根据官方指南，符合条件的客户可立即启动开户流程，待权限激活后即可交易比特币、以太坊等资产的期权产品。公司建议联系专属客户经理核实资格并获取具体时间安排。

现有现货交易账户与合作关系保持不变。值得注意的是，机构期权上线时间与国际平台迁移时间独立运作，不互为前提。同时，非美国零售客户将在未来几周内率先接入期权服务。

CFTC豁免支持奠定合规基石

早在5月29日，Coinbase即宣布其机构衍生品接入计划，依托CFTC对Deribit FZE所上市合约的评估。监管方认为部分加密永续合约满足《委员会条例》第30.1条关于“外国期货”的标准。此外，CFTC发布有条件无行动立场，允许客户将数字资产与稳定币转移至境外经纪附属机构作为保证金。

当时披露，第一阶段将上线Deribit期权产品，后续扩展至其他衍生工具。潜在用途包括对冲风险、波动率交易以及基于比特币的基差策略。此前，美国机构长期缺乏合法途径参与全球规模超万亿美元的海外衍生品活动。

2025年8月完成29亿美元收购，整合进程稳步推进

在本次整合前，Coinbase已于2025年8月完成对Deribit的29亿美元收购。据当时数据显示，该交易所2025年7月日均交易额突破1850亿美元，未平仓合约总量达约600亿美元，彰显其在衍生品市场的领先地位。

10月1日迁移过程实现无缝衔接

针对国际交易所机构客户，10月1日的迁移流程中，所有未平仓永续合约订单被取消，持仓按标记价格结算，并将结果余额转入新平台。随后，系统以相同结算价重建持仓，整个过程耗时约60分钟。

技术层面，客户需将交易接口切换至新合并平台端点。历史交易记录在有限期内仍可查阅，但不会出现在新系统中。对使用应用程序或网页端进行永续合约交易的用户，相关操作由平台自动执行，持仓结算与重建同步完成，且全程免收任何费用。

清算与单股合约基础设施建设基本就绪

9月28日，Coinbase Clearing LLC获CFTC注册，成为经批准的清算所，可清算全额抵押的期货、期权及互换合约。该清算所采用USDC作为抵押品，并支持全天候结算，被视为其“端到端衍生品生态”的关键一环。

注册范围限定于全额抵押类工具，外部清算伙伴将继续支持保证金衍生品及未来推出的美国单股永续合约。早前9月3日的报道显示，公司已向SEC提交两份注册文件——分别用于交易所与经纪实体的证券期货业务申请，涵盖Form 1-N与Form BD-N，内容未公布具体股票名单或杠杆限制。