币圈界报道：

Securitize启动美股代币化服务，十二只标的于Solana链上线

自2026年10月8日起，美国数字证券平台Securitize正式在Solana区块链上推出代币化美国股票交易服务。该产品名为“Securitize Stocks”，涵盖十二家知名上市公司，每枚代币均与一股真实股份一对一挂钩，并通过稳定币USDC完成结算。尽管部分市场已披露十一家公司名单，第十二家仍未公开，需直接联系提供商获取完整信息。

代币化机制核心：真实股份背书，不借出且可追溯

所有代币均由实际持有的股份全额支持，据披露，所存股份不会被用于证券借贷。这一设计确保了持有者对基础资产的清晰请求权，避免因第三方违约导致权益受损。该公司首席执行官强调，此举旨在超越单纯的价格追踪，提供具备实质所有权属性的投资工具。

证券权益非直接持股：法律地位源于中介请求权

代币代表的是“证券权益”（Security Entitlements），而非公司股东名册中的直接登记。这意味着持有人的权益指向托管机构，而非发行公司本身。若发生破产事件，其权利将依据美国法律框架处理。此结构虽在传统金融中常见，但其链条通过美国注册经纪商与公共区块链运行，构成新型操作模式。

跨境接入门槛未明：欧盟合格投资者定义待解

尽管报道提及美国及欧盟“合格投资者”可访问，但具体标准未予说明。是否包含零售投资者、所需资质或反洗钱流程均缺乏细节。在美国，此类资格通常设有钱财或收入门槛；而在欧洲，若面向零售客户推广，则需取得相应投资服务授权。当前状态表明，潜在用户必须主动获取书面确认才能推进下一步。

法规适用性澄清：非加密资产，受MiFID II管辖

尽管基于区块链，代币化股票在法律上仍属证券，不纳入欧盟《加密资产市场法案》（MiCA）范畴，而是受《金融工具市场指令》（MiFID II）约束。因此，即使技术实现类似加密资产，其监管路径仍依赖于投资公司许可。美国方面虽有创新豁免机制，但无法替代欧洲本地合规要求。

交易时间延长但非全天候：流动性尚处早期阶段

初始阶段交易仅在常规交易所时间外延展，尚未实现连续运作。未来计划拓展至纽约证券交易所支持的全天候平台以及洲际交易所与OKX合资的OKXICE。然而，这些平台仍需满足监管条件后方可启用。当前市场面临买卖价差扩大、订单执行价格波动等风险，建议使用限价单规避意外成交。

货币转换成本与汇率风险：欧元用户面临双重转换

交易结算采用美元稳定币USDC，德国用户需经历从欧元到USDC的兑换，出售时再换回。每一步均产生费用，并引入汇率波动风险。例如，苹果股价上涨5%可能被美元贬值4%抵消，最终收益大幅缩水。此外，尽管USDC获欧盟电子货币牌照，但其本质仍是美元计价资产，意味着投资者始终暴露于美元敞口之下。

税收规则迥异：无持有期免税，预扣税高达26.4%

与加密资产不同，代币化股票不适用德国所得税法第23条关于一年持有期免税的规定。相反，收益按第20条征税，实行25%定额预扣税加5.5%团结附加费，合计约26.4%，另含教会税。若无德国付款代理人，须自行申报。此外，美国股息先缴15%预扣税，可在德抵免。损失抵扣亦受限，仅能冲抵同类资本利得。

股息可享，投票权存疑：行使机制尚未验证

官方声明称持有人享有经济利益，包括股息与投票权。但投票权仅在“适用时有效”，实际执行取决于从代币到股东大会的完整链条是否建立。目前尚无案例可验证其可行性，首次股东大会将是关键检验点。相比之下，股息可通过托管链与USDC结算顺利传递。

准入问题未解前，其余皆为理论推演

尽管技术架构成熟，但德国投资者面临三大前置挑战：一是获取书面确认是否允许零售客户注册；二是评估跨币种转换带来的总成本；三是审查合同文件以明确法律请求权归属。建议使用投资组合跟踪工具记录持仓与收入，并在购买前由专业税务顾问评估个体情况。

（截至2026年10月8日。本文不构成投资建议。价格和条款可能变动，请以官方最新公告为准。）