币圈界报道：

Stellar与XRP在现实世界资产代币化中的战略博弈

由前Ripple联合创始人JedMcCaleb主导的两大数字资产——StellarLumens(XLM)与Ripple的XRP，正凭借其分布式账本技术（DLT）解决方案，在跨境支付与现实世界资产（RWA）代币化领域持续深化影响力。随着监管环境逐步清晰，机构投资者关注度显著提升，推动两条网络在基础设施与应用落地层面取得关键突破。

代币化资产规模与核心产品格局对比

截至2026年，Stellar链上代币化资产总额已攀升至35亿美元，自2025年初以来增长超过350%，展现出强劲的生态扩张动能。该进展使其在快速演进的RWA赛道中占据领先地位。

XRP Ledger上的代币化资产规模约为25亿美元，但在美国国债代币化方向表现尤为突出，相关资产市值从约5000万美元跃升至4.185亿美元，年度增幅接近800%，凸显其在固定收益类资产数字化方面的强劲势头。

Stellar已成为多家机构发行大规模代币化产品的首选平台。其中，富兰克林邓普顿旗下的BENJI基金在该网络持有约6.05亿美元资产，成为最具代表性的项目之一。此外，Spiko向Stellar注入了约17亿美元的代币化货币市场资产，进一步强化了其应用场景的深度。

Stellar的技术架构支持5至7秒的结算速度，并集成原子级多币种路由、协议原生回滚、冻结与授权等高级功能，满足金融机构对高效性与合规性的双重需求，构建出高度灵活的应用生态。

当机构通过Stellar购买代币化国库基金时，资金流向底层证券，由于交易成本极低，对XLM代币价格影响有限。尽管费用以XLM计价，但低廉的成本未显著拉动对该资产的需求。

小词典：交易所交易基金（ETF）——一种在证券交易所上市的受监管投资基金，旨在追踪加密资产、股票或债券等基础资产的表现。在加密领域，ETF为机构与零售投资者提供了无需直接持有代币即可参与数字资产市场的通道。

相较之下，作为XRP背后主体的Ripple公司，在传统金融领域的渗透更为深入。目前已有九只与XRP相关的ETF，合计管理资产规模达15.6亿美元。这一曝光度正在吸引大量新投资者进入数字资产市场。

机构资本动向与未来增长前景研判

当前，由ETF驱动的流入XRP的资金总量，大致相当于Stellar的现有RWA资产基础。本周，Evernorth推出的首只仅针对XRP的纳斯达克上市国库基金，带来约5亿美元价值——这一金额接近XLM现货日均交易量的三倍。

与多数专注于代币化传统证券的基金不同，这些工具为投资者提供对XRP代币本身的直接敞口，而非仅限于底层资产的数字化表示。因此，资金流入与XRP价格波动之间的关联性更为紧密。

相较于传统网络，Stellar的交易费用处于合理区间，使企业用户可在跨境支付与资产代币化场景中实现高效率运行，同时避免对XLM代币造成显著价格压力。其商业模式依赖于以稳定币为核心的代币化基金以及支撑不断扩展的数字资产生态体系。当前Stellar RWA规模的快速增长主要由少数头部机构合作项目所驱动。

在跨境支付领域，XRP仍保有较大市场份额。然而，若Stellar希望在市值上超越XRP，需将网络价值提升约800亿美元，方能突破当前60亿至70亿美元的区间。分析师认为，尽管挑战巨大，但基于其现有增长轨迹，这一目标并非遥不可及。