币圈界报道：

Hyperliquid呼吁分层监管：区块链应获豁免，平台仍须受控

Hyperliquid创始人正积极向美国监管机构施压，寻求为平台所依赖的专用区块链基础设施获取特定监管豁免。其核心主张是，尽管底层协议可免于直接审查，但基于该协议运行的交易系统仍需承担合规义务。

协议层与应用层的责任分离成为新论据

该立场强调，区块链本身应被视为中立的技术基础设施，类似于互联网的传输层；而用户交互、订单撮合及资金管理等功能则由上层应用承载，理应纳入现行金融监管框架。

这一观点延续了去中心化金融领域长期坚持的逻辑——协议代码不等同于金融机构。然而，包括美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）在内的监管实体，过去一贯采取更广泛的解释方式，将协议层面的行为也纳入审查范围。

政策窗口期与市场话语权的叠加效应

此次游说恰逢美国在加密资产监管立法上的关键阶段。《CLARITY法案》提案及多个监管指引相继出台，旨在厘清证券与商品监管机构之间的权责划分。若采纳“基础设施-应用”双轨模式，将为现有监管体系注入新的变量。

作为目前最具活跃度的去中心化衍生品交易平台之一，Hyperliquid凭借高交易量和自建链架构获得显著行业影响力。这种规模优势使其具备与监管机构直接对话的能力，而多数小型协议因资源有限难以参与此类政策博弈。

监管分层或将重构去中心化生态格局

若监管机构最终接受分层治理思路，即对独立区块链协议实行轻度或豁免式监管，而对交易平台保持严格审查，这将深刻影响后续项目的设计策略。类似Hyperliquid的专链架构有望获得差异化待遇，从而形成新的合规范式。

当前尚无数据表明该政策倾向对平台自身交易行为或代币流动性产生直接影响。但任何朝协议层级豁免倾斜的监管动向，都将激励更多DeFi项目重新评估其技术架构与公共倡导策略。

这一动态凸显出加密政策的核心矛盾：当区块链与应用功能被明确区隔后，监管的介入点究竟应落在何处？美国监管机构的回应方向，或将决定未来去中心化平台的战略定位。

常见问题解答 (FAQ)

Hyperliquid创始人希望美国监管机构采取何种措施？

他要求对平台所依托的底层区块链实施监管豁免，同时明确指出上层交易系统仍需接受合规监督。

为何区分区块链与交易平台具有战略意义？

监管重点通常聚焦于与用户直接互动并处理资金流动的实体。将基础链定义为中立基础设施，有助于将合规责任集中于应用端，实现更精准的监管覆盖。

Hyperliquid平台的核心特征是什么？

它是一个运行在专属区块链上的去中心化永续合约交易所，区别于依赖以太坊等通用网络的同类平台。

美国监管机构是否已就该请求作出正式回应？

截至目前，相关报道未披露监管机构对该诉求的官方反馈或决策进展。