币圈界报道：

卡达诺基金会重申技术中立立场：拒绝将质押与DeFi纳入欧盟加密新规

卡达诺基金会明确表态，反对将去中心化金融（DeFi）及质押等区块链原生活动纳入欧盟新出台的加密资产监管架构，并建议政策制定者聚焦于优化现行《加密资产市场监管条例》（MiCA）的执行机制。

划清技术基础设施与金融服务的边界

在9月30日提交的公开咨询意见中，基金会提出，监管机构不应为区块链底层协议或软件提供者设定金融服务监管义务。其核心逻辑在于区分用户自主参与网络行为与中介主导的资产管理活动。前者体现为无须信任的点对点交互，后者则涉及第三方对客户资产的实际控制。

基金会强调，监管适用性应依据实体是否掌握客户资产、是否具备自由裁量权以及潜在风险敞口来判定。若仅提供公共区块链访问接口，且不干预用户资金处置，则不应被认定为提供受监管的金融服务。因此，在施加任何金融合规要求前，必须确认是否存在可识别的控制主体。

质押机制需按参与模式分类处理

针对质押行为，基金会特别指出，不同参与方式应区别对待。以卡达诺网络为例，持有者可通过委托验证节点参与共识，无需转移代币所有权或锁定资金，此举有助于增强网络去中心化水平与安全性。

相比之下，由中介机构运营的质押服务可能构成托管关系或赋予其对客户资产的管理权限，从而触发不同的监管责任。因此，基金会在评估监管义务时，主张将直接参与共识的用户行为与商业化质押平台区分开来，避免“一刀切”式监管。

协调现有法规避免监管重叠与冲突

当前，欧盟正评估MiCA实施效果，并探讨是否需对未覆盖领域增设监管条款。尽管欧洲议会于7月提议审查DeFi、质押、加密借贷及NFTs，但尚未形成立法变更。

欧洲金融市场协会（AFME）技术主管Coco Chen表示：“欧洲有望引领全球代币化资本市场发展，前提是建立法律确定性与技术中立的监管环境。金融工具的监管应基于其实质经济功能，而非其底层技术载体。”

基金会支持维持MiCA与《金融工具市场指令II》（MiFID II）之间的制度分野，同时呼吁出台更清晰的指引，尤其针对跨司法管辖区发行的混合型代币及其在成员国间可能存在的解释分歧。其主张分类应以资产的真实属性和法律权利为基础，而非其是否通过区块链呈现。

稳定币与非同质化代币的监管建议

对于稳定币，基金会建议明确多重发行人或多区域运营结构在MiCA下的合规路径，并解决其与欧洲支付服务法规之间的潜在交叉问题。此外，欧央行等机构已提议限制稳定币收益，涵盖通过借贷和质押产生的间接回报。

在非同质化代币（NFT）方面，基金会坚持保留对真正独特资产的豁免安排。即使某代币属于大规模收藏系列，也不应自动视为可互换。分类应依单个资产特征而定，后续如发生碎片化或嵌入金融应用等情形，也不应改变原始属性。基金会反对设立独立的NFT监管制度，主张依据既有法律框架进行评估。

应对成员国执行差异带来的合规挑战

尽管MiCA旨在统一欧盟内部规则，但各国在解释与落地层面仍存在显著差异，导致中小企业面临高昂合规成本，而大型机构更具适应能力。

为此，基金会提出多项改进方向：推动监管解释的一致性；确立跨境代币化资产的权属、转让与第三方权利规则；制定统一的法律冲突解决机制，允许成员国保留自身财产法体系；支持合法的“反向招揽”实践，并参考国际成熟监管范式。

欧洲证券和市场管理局（ESMA）亦在2027年监督重点中提及类似关切，包括加强跨国监管协同、监控反向招揽行为及建立加密服务提供商的共同报告标准。随着欧洲委员会即将完成咨询反馈分析并决定是否启动立法修订，该进程将持续引发业界高度关注。