币圈界报道：

Crypto.com上线受监管永续合约，首推五种资产并免佣至11月26日

自10月27日起，Crypto.com通过其关联实体正式向美国市场推出比特币、以太坊、Solana、HYPE及泽西币的永续合约产品。该服务由已在美国国家期货协会（NFA）注册的介绍经纪商（IB）、期货佣金商（FCM）以及清算所共同支持，确保符合联邦监管要求。

合规框架下提供五类数字资产永续合约

此次推出的永续合约不设到期日，持仓可无限延续，直至主动平仓或触发强平。合约标的涵盖主流币种及新兴项目，其中HYPE合约尤为关键——当前美国投资者尚无法直接接入Hyperliquid平台，而Crypto.com现已成为首个在受监管环境下提供该合约的机构。

所有符合条件的美国客户需完成风险评估问卷方可开通权限。仅允许使用美元现金作为抵押品，账户结构为单一主账户搭配子账户，每个子账户最多容纳八个隔离头寸，且不支持对冲模式，即同一合约内不可同时持有双向头寸。

限时免佣政策覆盖全面，返券同步发放

从10月27日至11月26日，所有永续合约交易均免收挂单费（Maker）、吃单费（Taker）、转嫁费用及强平费用。尽管资金结算费未被豁免，但新用户在该期间开设账户后将获赠一张50美元面值返券，有效期自11月27日起七天。

三重关联实体构建完整交易链条

前端统一界面整合了三个独立注册的关联实体：Foris DAX Inc.（NFA注册介绍经纪商）、Foris DAX FCM, LLC（CFTC注册期货佣金商）以及北美衍生品交易所（NADEX），后者品牌化为CDNA与OG.com。该平台原为NADEX，2022年3月被Crypto.com母公司以2.16亿美元收购，现任首席执行官克里丝·马尔沙莱克同时执掌两家平台。

尽管客户资金存放在法律上独立的期货佣金商处，但实际运营仍由同一集团控制，实现合规性与系统集成的双重保障。用户可通过信用卡、ACH转账、电汇或内部美元账户注资，账户类型为独立的期货账户，非现货钱包延伸。

5倍杠杆下资金成本与潜在亏损风险

在5倍杠杆配置中，200美元保证金可控制1,000美元头寸。若价格反向波动5%，本金损失可达50美元，相当于初始保证金的四分之一，且尚未计入资金费率和交易成本。平台明确提示，极端行情下亏损可能超出初始投入。

资金费率每8小时结算一次，分别于UTC时间00:00、08:00和16:00执行。基础利率为0.01%，根据合约价格与指数偏离度动态调整，单次最大波动范围为±2%。持有一笔10,000美元的多头头寸，每周期支付约1美元，每日约3美元，月支出接近90美元，若溢价维持中性水平。

空头头寸在资金费率正值时获得收益，反之则承担成本。对冲策略的实际盈亏取决于整个持仓周期的资金费率走势，而非开仓瞬间的数值。

强平机制与操作限制不容忽视

系统不提供自动宽限期。一旦保证金低于维持标准，强平程序可能立即启动。初期阶段，警告通知仅通过电子邮件发送，缺乏推送提醒功能，用户若忽略邮件可能事后才知已被强制平仓。

订单价格受制于标记价上下限：限价买单高于标记价约105%，卖单低于约95%将被拒绝。强平订单虽有更宽区间，但仍受此规则约束，在流动性不足时可能导致成交延迟或价格偏离。

未实现收益须经每日两次市值标记（东八区上午11点与下午4点）后方能转化为可提现现金，利润并非即时可用。此外，若任一账户出现负余额，责任将追溯至客户，且主账户欠款将冻结全部关联账户的提款与转账功能，直至结清。

对比三大平台：覆盖范围与架构差异显现

平台 合约类型 覆盖范围 运营主体
Crypto.com 无到期日，最高5倍杠杆 BTC, ETH, SOL, HYPE, ZEC Crypto.com及其关联公司
Coinbase 五年到期，日内最高10倍杠杆 至2025年底共15个合约 Coinbase实体
Kraken Bitnomial列表永续合约 首发9个，含XRP与DOGE Payward拥有的Bitnomial与NinjaTrader

Coinbase计划于2025年7月推出类永续合约，合约将在五年后到期，并逐步扩展至15个品种；Kraken则于6月15日借助收购的NinjaTrader清算平台上线相关合约。三者均依托母公司控制的技术栈运行。

Crypto.com的5倍上限仅为Coinbase日内10倍的一半，且显著低于离岸平台常见的20至50倍杠杆。相较于Coinbase，其合约无固定到期日；相比Kraken，新增了HYPE与ZEC两个非首发品种。目前在合约广度上仍落后于Coinbase。

未来竞争力将取决于四个核心指标：促销结束后费用结构与资金费率水平、应用端合约列表是否与交易所一致、是否引入强平推送通知机制，以及新增合约的速度能否缩小与领先者的差距。

本文信息仅供参考，不构成任何投资建议。杠杆型期货交易存在极高风险，可能导致本金全部损失。