币圈界报道：

企业若拒链上交易，应主动退出公开市场

索拉纳联合创始人阿纳托利·亚科夫连科强调，美国公众公司必须随数字资产演进而调整其资本运作模式。他指出，若企业不愿接受股份在区块链上流转，便不应继续占据公开市场资源。

逾三十余家巨头集体拒入代币化证券平台

目前已有约33家主要上市公司明确拒绝参与由欧易OKX与洲际交易所集团合作设立的OKXICE代币化证券平台（TSV）。涵盖富国银行、可口可乐、摩根大通等金融巨头，以及戴尔、AMD、英特尔、AppLovin和CoreWeave等科技领军企业。

美国证券交易委员会（SEC）于9月推出的“创新豁免令”规定，代币化证券场所须提前向发行人通报拟议交易安排。发行人可在30天内提交书面异议，以维护自身权益。

据数字过户代理机构Vertalo首席执行官Dave Hendricks分析，当前大量企业行使异议权，反映出监管机制正在有效运行。该窗口期的设计初衷即为保障发行人的自主决策权，而企业正积极运用这一制度工具。

尽管豁免令仅提供五年有效期，为市场测试基于区块链的交易提供了有限框架，但并未免除所有合规责任。监管仍对信息披露、投资者保护及系统稳定性提出严格要求。

然而，发行人提出的反对意见已成为代币化平台推进的关键障碍。即便存在投资者需求，一旦企业提出异议，相关平台便无法在现行框架下继续开展业务。

行业共识：教育过程尚未完成

尽管多数企业未公开反对理由，Injective首席运营官Mirza Uddin表示，高盛、微软等公司担忧代币化带来的控制权稀释与治理模糊，尤其对全天候运行且投票机制不透明的代币持保留态度。

他认为，唯有充分展示代币化在提升流动性、扩大投资者基础、实现24小时交易等方面的实质性优势，才能推动企业采纳。否则，相关进展可能将局限于海外监管环境更宽松的地区。

ClearStreet分析师Owen Lau也指出，当前企业尚未全面认知代币化的价值潜力。但他预测，未来部分公司将因收益驱动而选择参与，例如通过拓展分销渠道、吸引新类型投资者或激活低活跃度股票的交易活力。

Securitise首席执行官Carlos Domingo则认为，企业对定价波动、股东权利保障及监管风险的顾虑合情合理。他强调，当前正处于关键的教育阶段，发行人应了解包括自建代币化路径在内的多样化参与方式。

市场需求强劲，交易规模持续攀升

OKXICE方面将企业的观望态度视为正常反应。其联席主席Andrew Cuomo表示，预期众多公司会采取“先观察后行动”的策略，待技术与规则进一步成熟后再评估参与可能性。

除OKXICE外，TSV LLC与Perpetuals.com亦已提交申请，计划在美国SEC创新豁免机制下设立新的区块链代币化证券平台。

亚科夫连科主张，企业若选择上市，就应接受随之而来的交易体系演变。他强调，拒绝适应新型交易方式，实则与其上市初衷相悖。虽然异议本身不代表代币化失败，但反映出部分企业希望享受上市红利，却不愿承担配套变革的责任。

尽管面临阻力，投资者热情不减。Robinhood Chain上的代币化股权交易额从7月的5.26亿美元跃升至8月的22.1亿美元，并在9月飙升至113.1亿美元。

非加密领域在Hyperliquid平台的季度永续合约交易中占比达36.5%，高于前一季度的32.7%。与此同时，基于Solana网络的代币化股票资产类别展现出最快的增长速度。

这一日益加剧的分歧引发深层讨论：传统企业最终是否会接纳链上交易模式，还是将持续限制外部平台对其股份的代币化操作？加密行业普遍倡导开放金融生态，而亚科夫连科的观点也暗示，要解决发行人关切，还需较长时间的制度磨合与理念普及。