币圈界报道：

比特币价格下探74,000美元，76,000美元成多空博弈核心

比特币价格在近期回调中跌破74,000美元水平，引发市场对后续走势的深度审视。当前焦点集中于76,000美元这一关键心理与技术阻力区。与此同时，美联储资产负债表自去年低点以来已扩大2,120亿美元，但现货比特币及以太坊交易所交易基金（ETF）上周合计出现16.5亿美元的净资金外流，令市场质疑宏观流动性是否真正传导至加密资产领域。

技术指标显示下行压力持续，短期反弹动能不足

经历连续五周的调整后，比特币于11月9日一度跌破74,000美元。截至发稿，价格小幅回升至该水平上方震荡。过去24小时跌幅约2.5%，七日累计跌幅超5%。根据CoinGecko数据，比特币本月已累计下跌10%，较2025年10月的历史高点回落逾41%。在市场信心受挫背景下，三大变量——ETF资金流向、央行流动性变化与宏观经济数据——正成为研判趋势的关键。

机构资金持续撤退，突破76,000美元面临结构性挑战

要实现对76,000美元关口的有效突破，比特币亟需机构投资者重新注入买盘力量。CryptosRus指出，唯有在该价位形成坚实支撑并延续上升趋势，才能构成看涨信号。

回顾上周表现，比特币相关ETF遭遇约12.8亿美元净流出，其中超过8.4亿美元集中在周末最后两个交易日。以太坊ETF亦呈现压力，单周流出超3.65亿美元，仅在4月4日录得约5,300万美元流入，其余时间均为净流出状态。

ETF作为机构参与加密市场的主通道，其持续外流意味着市场缺乏外部增量资金。若无本地需求增长、企业储备增持或杠杆头寸修复，单纯依赖宏观流动性难以支撑价格上行。不过，以太坊长期仍具韧性，其ETF累计净流入维持在120亿美元以上，表明机构配置渠道尚未完全失灵。

美联储扩表未直接提振加密，资金流向决定最终效果

美联储资产负债表规模已达6.75万亿美元，相较2025年12月低点增加约2,120亿美元。值得注意的是，其中约3,900亿美元由国债持有量上升推动，而抵押贷款支持证券（MBS）的缩减部分抵消了这一增长。

通常情况下，资产负债表扩张有助于提升风险偏好，利好股票与加密资产。然而，CryptosRus强调，扩表本身并不等同于购买比特币。当ETF资金持续外流时，即使整体流动性充裕，比特币也难以获得有效支撑。因此，关键不在于流动性总量，而在于其实际投向何方。

若机构资金继续流出，比特币将难以从宽松货币政策中获益，宏观环境与资产表现之间存在显著脱节。

清算潮叠加通胀数据，市场承压因素多重叠加

杠杆交易中的强制平仓成为放大下跌动能的重要推手。本轮抛售中，单日多头仓位损失超10亿美元，其中约9.3亿美元为保证金不足导致的自动清算。此类操作在价格下行过程中形成自我强化机制，加剧市场恐慌情绪。

此外，本周美国经济数据发布密集。11月10日将公布10月消费者物价指数（CPI），周五则发布生产者价格指数（PPI）。美联储官员讲话及OPEC于11月11日发布的石油市场报告也将影响市场预期。

若通胀数据偏强，可能强化“高利率长期化”预期，推升美元与美债收益率，从而压制包括比特币在内的风险资产估值。

结论：突破需买盘支撑，否则跌势或进一步深化

CryptosRus指出，比特币欲扭转颓势，必须在76,000美元上方建立稳固平台，并伴随现货交易活跃度回升及ETF资金转为流入。若该位置未能站稳且遭拒绝，下跌趋势恐将进一步强化。

分析师特别警示，成交量放大背景下的新低点形成，是潜在风险信号。任何在资金未企稳前提下的价格反弹，均可能为虚假复苏，不可持续。

因此，比特币当前的核心考验不仅是能否突破76,000美元，更在于能否吸引真实买盘介入，构建可持续的价格基础。

本文内容基于公开市场数据，不构成投资建议。建议读者独立评估风险。