币圈界报道：

Strive公司发布15%永续SATS优先股，构建非稀释资本募集新框架

Strive正式发行其15.00%系列A永续SATS优先股，总募资额约为6.3亿美元。该证券发行价为每股90美元，票面价值设定为100美元，且在交易完成时已预先配置每股22.50美元的专项储备资金，可覆盖约18个月的股息支出，无需依赖后续现金流注入。

通过非股权融资实现资本扩张，规避股东权益稀释

该融资机制使企业可在不发行新股稀释原有普通股持股比例的前提下获取大规模资金，用于增持比特币头寸。当Strive以90.00美元价格进行超额配售时，成功筹集近6.3亿美元，体现了一种在上市公司中日益主流化的筹资路径：即以持有比特币为核心资产的实体，选择发行专门设计的优先股而非增发普通股来吸引长期资本。

优先股与普通股权益差异促成结构性优势

这种工具的核心吸引力在于不同证券所代表的权属本质区别。普通股赋予持有人对公司整体资产的直接所有权，每新增一股即稀释现有股东对底层比特币的份额。而优先股通常具备固定或公式化分红义务，且一般不具备投票权或对资产增值的直接参与权，从而允许公司在不改变原股东对应比特币索取权比例的前提下完成大规模融资。

创新设计强化股息履约可信度

Strive的SATS结构展现出深度定制化特征：票面金额为每股100.00美元，高于实际发行价90.00美元，并附带按票面金额每日复利计算的年化15.00%累计股息。为增强投资者信心，公司承诺在交易关闭时设立每股22.50美元的独立准备金账户。据披露，该储备足以支撑约18个月的股息支付，即便在无新增现金流入的情况下亦可维持偿付，为高波动性资产背景下的收益型产品提供了显著的早期信用背书。

行业同类型架构广泛存在，逻辑高度趋同

多个比特币及加密资产持有型公司采用相似架构。例如Strategy旗下多支优先股（STRC、STRF、STRK、STRD）均服务于资本募集目标；DeFi Development Corp推出的CHAD优先股则专用于支持其Solana生态财库建设，而非比特币持仓。尽管具体利率与条款存在差异，但所有结构均遵循同一核心原则：向追求稳定高收益的机构投资者募集资金，同时保护公司底层数字资产池及普通股股东的权益完整性。

持续股息负担构成潜在财务压力点

尽管该模式具备显著优势，但其固有风险不容忽视。高额且固定的年度股息义务（普遍达双位数）构成持续性的刚性支出，无论底层比特币市场价格如何变动。一旦出现长期价格下行周期，即便公司持有的比特币数量未减，也可能面临流动性紧张，削弱其履行股息承诺的能力，进而影响市场信誉与再融资能力。