币圈界报道：

Strive发布15%永续SATS优先股：融资6.3亿美元强化比特币储备

Strive公司完成其15.00%系列A永续SATS优先股的发行，总筹资额约为6.3亿美元。该证券以每股90美元的价格发售，票面价值为100美元，同时在交易结算时已为每股市派发预留22.50美元资金，确保无需依赖额外现金流即可支撑约18个月的股息支出。

非稀释性资本募集机制凸显战略优势

该融资模式使公司能在不降低现有普通股股东持股比例的前提下获取大规模资金，用于增持比特币资产。当以每股90.00美元价格进行超额配售时，实现近6.3亿美元的净收益，反映出当前上市公司中一种新兴趋势：依托比特币作为核心储备资产，通过定向发行优先股而非增发普通股来实现资本募集。

优先股设计实现资产控制权与财务责任分离

此类证券的核心价值在于区分不同层级权益。普通股赋予持有人对公司整体所有权及底层比特币增值的直接参与权，每新增一股即稀释原有股权；而优先股通常仅承担固定或按公式计算的分红义务，且普遍无投票权或对资产升值的直接索取权。这一特性使企业可在不削弱原股东对应比特币持仓比例的情况下，完成大规模融资。

创新性条款保障股息可持续性

Strive的SATS结构在细节上体现深度设计：票面金额为100.00美元，发行价为90.00美元，年化股息率15.00%，按票面值每日复利调整。为增强投资者信心，公司在交割时设立专属准备金，每单位22.50美元，足以独立覆盖约18个月的利息支付。对于以高波动性资产为底座的高收益工具而言，此预付保障水平具有显著稳定性意义。

行业广泛采纳相似架构应对资本需求

类似机制已在多个加密财库企业中落地。Strategy公司推出的STRC、STRF、STRK和STRD等优先股产品，以及DeFi Development Corp的CHAD优先股，均遵循相同逻辑——向追求稳定回报的机构投资者募集资金，用于支持其各自数字资产储备扩张（如Solana生态），而非直接动用普通股稀释机制。

持续股息压力构成潜在财务风险

尽管该模式具备显著优势，但亦伴随明显挑战。高额固定股息承诺（普遍达双位数年化）形成刚性支出负担，无论底层比特币价格走势如何均需履行。若市场长期下行，即使持币数量未减，公司也可能面临现金流紧张，从而威胁股息支付能力，暴露出结构性脆弱点。