币圈界报道：

NEAR质押型金融产品正式进入德国证券市场

自2026年10月28日起，基于NEAR协议的第二款质押型交易所交易产品在德国正式挂牌交易。该产品由瑞典公司Virtune AB发行，名为Staked NEAR ETP，其交易代码为VRTR，ISIN编号为SE0025837735，可在德意志交易所Xetra平台以欧元计价进行买卖。

投资门槛降低：无需货币转换即可入市

此前，该产品已于2025年8月在纳斯达克斯德哥尔摩交易所上市，但仅以瑞典克朗计价。此次在德国上线，使本地投资者可直接通过普通证券账户用欧元购买，避免了跨境汇兑成本，提升了参与便利性。

费用结构揭示真实回报率

产品年度管理费为1.49%，而发行方公布的质押年化收益率介于2.6%至2.7%之间。扣除费用后，净收益仅约1.1%至1.2%，意味着近六成收入被管理费吞噬。这一现象在加密类质押型ETP中普遍存在，凸显出仅看宣传收益率的误导性。

累积模式主导收益体现方式

所有质押奖励不会以现金形式发放，而是自动计入产品净值，每日提升每单位对应的代币权益。截至2026年10月28日，每份产品对应1.02237333个NEAR。这种“累积”机制使得收益体现在价格增长中，而非现金流支付，影响投资者的税务申报与资金调度。

实物支持与发行商风险并存

据发行商声明，该产品由100%实际持有的NEAR代币支撑，存放于Coinbase冷存储环境中。尽管具备实物背书，但其法律属性仍为担保证券，非基金份额。若发行商破产，投资者无法获得法定保护，且无存款保险覆盖，因此存在信用风险。

监管框架不适用MiCA，受证券法管辖

由于该产品属于可转让证券，不受欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）约束，而是受招股书法律和传统证券监管体系规制。这意味着其分销流程遵循债券或票据的合规路径，对投资者而言更具可预见性，但也不应误认为其已获得加密专项授权。

税务分类模糊，持有期影响税负

德国税法对加密资产的处理尚无明确判例。若产品承诺交付底层代币，则可能适用一年持有期免税规则；若仅为金钱请求权，则按资本收益征税，无论持有时间长短，均需缴纳25%预提税及附加税。银行执行标准不一，部分即使投资者主张长期持有也会扣税，建议审阅条款并与税务顾问确认。

基础资产表现疲软，收益前景承压

上市当日，NEAR价格约为4.44美元，较一周前下跌10.8%，距历史高点仍有约78%差距。在此波动背景下，每年不足1.2%的净回报显得微不足道，投资行为实质上等同于承担价格波动风险以换取小幅收益。

交易渠道与流动性风险提示

目前可通过Scalable Capital、Smartbroker、finanzen.net ZERO和comdirect等平台交易。新上市产品初始成交量有限，买卖价差显著，建议在交易时段（上午9点至下午5:30）内使用限价单操作，避免市价单导致滑点损失。

决策三步走：成本、税务、托管方式

在投资前应完成三项评估：对比同类产品费率，判断是否存在更低成本选项；核查产品文件中关于资产交付权属的定义，明确税务影响；根据自身是否希望掌控代币，决定是否采用此类工具——如需自主管理，应直接在交易所购买并转入硬件钱包。