币圈界报道：

民主党推进加密市场监管立法，聚焦SEC职权扩展与投资者权益保障

众议院民主党阵营已开启下一届国会期间加密货币市场结构法案的前期筹备工作。该草案旨在赋予美国证券交易委员会（SEC）更广泛的监管职能，同时重新引入由众议员玛克辛·沃特斯提出的消费者权利保护条款，以应对数字资产领域日益增长的风险。

基于被否决修正案重构立法框架

据记者埃莉诺·特雷特披露，民主党正将2025年《清晰度法案》中遭否决的“加密货币投资者与消费者权利法案”修正案，发展为一项综合性市场治理立法。此构想源于三名行业消息人士向民主党团队提供的内部信息，标志着监管路径从局部调整转向系统性重塑。

当前焦点包括提升SEC在现货数字商品领域的监督地位，同时适度收窄商品期货交易委员会（CFTC）的管辖范围。此外，新法案或将纳入针对总统唐纳德·特朗普及其他联邦公职人员加密行为的专项约束机制，强化公共信任。

融合2025年谈判成果构建新提案

该立法草案汲取了2025年众议院审议《清晰度法案》期间民主党提出的关键修正案内容，以及参议院两党在9月程序性投票前达成的部分共识。尽管共和党方面将其视为象征性举措，但相关讨论已明确指向未来立法议程的核心议题——监管权划分与官员金融利益管控。

此前共和党主导的《清晰度法案》曾提议将现货数字商品市场交由CFTC管理，而证券类合约仍归SEC负责。最终版本的共和党提案包含交易所、经纪商和交易商的注册机制，其发起人称已吸纳民主党谈判者提出的126项实质性修改，体现跨党派协商趋势。

深化道德规范与投资者保护机制

在伦理规范层面，原提案要求受监管官员剥离重大加密资产头寸或转入盲信托账户。共和党提案方指出，此类限制应覆盖民选联邦官员、联邦法官及其配偶。尽管作出妥协，民主党仍寻求更严苛的约束条件。最新消息显示，道德条款已被重新列入起草议程。

沃特斯提出的投资者保护包作为2025年《清晰度法案》第31号修正案，曾在规则委员会动议中以4票支持、8票反对被否决。此次投票仅决定是否进入审议阶段，而非最终立法结果。

委员会文件表明，该修正案涵盖全天候客户服务、类似证券投资者保护公司（SIPC）的保险机制、受托责任义务、最佳执行标准，以及防范内幕交易、破产隔离托管、24小时提现响应和每月经审计的准备金报告等制度安排。此外，还提出为SEC与CFTC提供专项资金支持。

编号第30号的沃特斯修正案则包含《禁止特朗普参与加密货币法》，旨在遏制总统、副总统、国会议员及其直系亲属的潜在利益冲突。其他独立提案亦围绕总统代币所有权、代言行为及交易限制展开，均以修正案形式提交。

细化消费者权益保护具体标准

沃特斯提交的九页修正案对消费者保护设定了可操作标准：受监管企业须在24小时内完成现金提取或数字资产转移，除非存在合理且善意的欺诈嫌疑。客服系统必须实现全天候人工接入，且实时连接等待时间不得超过五分钟。

客户资产须置于破产隔离账户中，不得用于借贷、质押或重复使用，除非获得客户明确授权并允许随时撤回。持有客户资产的实体需每月发布一次经密码学验证的准备金报告，并附有持牌公共会计师的审计证明。

一旦发现可能危及客户资产或数据安全的漏洞，须在48小时内发出通知。受管制实体定义涵盖在任一监管机构辖区向零售用户开放服务的交易所、经纪商、交易商及托管机构。

立法前景仍存高度不确定性

如先前报道，9月终止辩论投票以49票对50票落败，未达参议院审议所需的60票门槛。参议员汤姆·蒂利斯因程序原因转为反对，保留了后续重新启动审议的可能性。该投票并非对现有立法的最终否定。

随后，前CFTC主席J.克里斯托弗·詹卡洛表示，即便立法受阻，SEC与CFTC仍可依托现有法律工具持续推进数字资产监管框架建设。