币圈界报道：

巴克莱警示：美股反弹根基不稳，加密市场恐迎新一轮调整

巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔曼对近期美国股市的反弹势头提出质疑，认为其可持续性面临严峻挑战，这一判断或预示加密资产将再度遭遇下行压力。他指出，此次上涨并未修复多个深层结构性问题。

市场复苏缺乏广度与基本面支撑

阿尔曼强调，当前美股回升未能体现健康的市场参与度。数据显示，多数股票处于下跌状态，成长型资产表现疲软，“新云”类企业仅实现有限反弹，加密资产持续低迷，优质因子资产亦陷入停滞。

他进一步指出，推动本轮行情的人工智能投资热潮已显过热迹象，市场正处“否认阶段”，大量投资者忽视了科技股与AI相关板块所积累的风险。尤其值得关注的是，“新云”公司——即为人工智能工作负载提供高性能云计算服务的技术企业——正面临日益严峻的财务压力，这被视为行业承压的早期征兆。

波动性控制机制或触发巨额抛售

巴克莱模型揭示，若市场出现显著回调，波动性控制基金可能在24至48小时内被迫清算高达1350亿美元的美国股票期货头寸，形成连锁反应。此类策略对极端波动高度敏感，一旦触发，将加剧市场动荡并传导至风险资产领域。

该机制的潜在冲击力使阿尔曼对当前反弹的韧性持保留态度。加密货币价格长期疲弱被视作整体金融体系压力的组成部分。

技术狂热退潮，数字资产前景承压

作为少数质疑中期选举能否带来持久市场提振的机构之一，阿尔曼提醒投资者勿低估由投机情绪驱动的领域风险，包括人工智能和加密资产。他观察到，融资环境收紧正逐步影响科技与数字资产板块。

随着市场预期波动率将持续高位运行，若现有趋势延续，传统金融市场与加密生态均可能面临更剧烈的价格震荡。