币圈界报道：

巴克莱警告：美股反弹根基不稳，加密资产或遭连带冲击

巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔曼对近期美国股市的反弹势头提出质疑，认为其可持续性存疑，并可能引发加密货币市场的新一轮调整。他指出，此次回升并未有效缓解市场深层结构性问题。

市场上涨缺乏广泛基础，成长股表现疲软

阿尔曼强调，当前美国股市的反弹在结构上存在明显缺陷：多数上涨集中在少数权重股，整体市场广度为负，即下跌股票数量超过上涨者；同时，成长型资产与科技类标的普遍表现乏力，‘新云’概念板块仅呈现有限复苏迹象。

AI热潮隐含高风险，云基础设施承压初现

该策略师认为，推动本轮行情的人工智能投资热潮已逼近不可持续的临界点。他将当前市场情绪定义为‘否认阶段’，暗示投资者对科技股潜在风险认知不足。尤其值得关注的是，为人工智能工作负载提供核心算力支持的‘新云’企业正面临日益严峻的财务压力，这被视为行业拐点来临的早期信号。

波动性基金或触发巨额清算，威胁市场稳定

根据巴克莱模型推演，若股市在剧烈回调后继续动荡，波动性控制基金可能在24至48小时内被迫平仓高达1350亿美元的美国股票期货头寸。这一机制放大了系统性风险，加剧了市场脆弱性。相关风险评估显示，此类资金流出将在极端行情中形成连锁反应。

投机情绪主导，数字资产前景堪忧

阿尔曼指出，主流机构对中期选举等重大事件能否带来长期利好仍持保留态度。他警告，市场对人工智能及加密资产等高估值领域的乐观预期过度，忽视了融资环境收紧带来的下行压力。随着波动率预期持续高位，传统金融与数字资产市场均可能步入更剧烈的震荡周期。