币圈界报道：

Tether高层披露巨额比特币持仓，账面差异引发透明度争议

在瑞士卢加诺举行的Plan ₿论坛上，Tether首席执行官Paolo Ardoino透露，公司目前实际持有约15万枚比特币，按当前市价计算总值约为115亿美元。这一数据显著高于其最新季度储备证明文件所列的100,060枚，形成近5万枚的明显缺口，导致外界对公司资产披露完整性产生广泛疑问。

官方申报与高管声明间存在重大持仓落差

Ardoino在演讲中强调：“我们自身持有大约15万枚比特币。数量不算多，但这是诚实工作的成果。”该表述与公司第三季度审计文件中披露的数字出现严重背离。根据已发布的储备证明，Tether确认其持有的比特币价值为83.7亿美元，对应约100,060枚，单价按83,621美元估算。

尽管阿多里诺重申了15万枚的总量，但并未说明这额外持仓的存放位置、购入时间或获取依据。截至目前，公司尚未在任何公开文档中解释这部分资产的存在逻辑，也未提供相关交易记录或托管信息。

超出披露范围的资产归属尚无明确说明

值得注意的是，Tether一贯强调其企业持有的比特币与用于支撑USDT稳定币的资产是独立管理的。因此，第三季度的储备证明仅涵盖直接用于支持稳定币发行的资产，不包含其他投资性持仓。然而，这种区分并未消除市场对潜在信息不对称的担忧，尤其当这些未申报资产规模接近38亿美元时。

据CoinGecko数据显示，受近期市场波动影响，比特币价格已跌至约78,576美元，24小时内跌幅达3.6%。这意味着原报告中所列的83.7亿美元持仓价值已进一步缩水，凸显资产估值动态变化对透明度要求的更高标准。

比特币增持资金源自持续盈利能力

自2023年5月起，Tether宣布将净运营利润的最高15%用于购买比特币，并承诺实现自我托管，避免依赖第三方机构。这一策略推动其持仓稳步上升。仅在2024年第三季度，公司便录得15亿美元的净运营收益，连续多个季度维持十亿美元级盈利水平。

随着全球用户基数不断扩张，USDT作为主流美元挂钩稳定币的地位愈发稳固。其广泛应用于跨平台交易与资产转移，成为数字金融生态中的关键基础设施。

储备证明机制与透明度升级路径

储备证明是一种由第三方审计机构验证并确认特定资产余额的程序，不同于全面财务审计。它旨在增强市场对代币背后资产支撑的信心。截至2024年第三季度，Tether总资产达1,914.5亿美元，负债1,835.0亿美元，拥有79.5亿美元超额储备缓冲，较6月份的41.1亿美元翻倍增长。

美国国债仍是主要储备构成，总额约1,324亿美元。与此同时，公司已于2024年启动与国际“四大”会计师事务所之一——毕马威的合作，开展首次全面审计，标志着其向更高透明度迈进的重要一步。

用户规模与技术投入同步扩展

在卢加诺活动期间，阿多里诺还宣布Tether目前服务超过7.3亿用户，每季度新增约3,000万个钱包地址。此外，他展示了由公司利润支持的一系列开源项目，彰显其在底层技术生态建设方面的长期布局与战略野心。