币圈界报道：

巴克莱策略师警示：美股反弹根基不稳，加密资产或迎二次调整

巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔曼对近期美国股市的回升态势提出质疑，认为其可持续性存疑，并可能预示加密货币市场再度承压。他指出，此次上涨未能修复多个结构性隐患，反而暴露了更深层的风险信号。

市场复苏广度不足，成长股与新云板块表现疲软

阿尔曼强调，当前美股反弹呈现明显的结构性失衡，上涨个股数量少于下跌个股，市场广度为负。同时，成长型资产走势乏力，以“新云”类公司为代表的高增长科技企业仅实现有限复苏。此外，加密资产持续低迷，优质因子类资产也陷入停滞。

他进一步指出，推动本轮行情的人工智能主题投资热潮可能已步入不可持续阶段。阿尔曼将当前市场状态定义为“否认期”，暗示投资者普遍低估了科技板块，尤其是AI相关企业的潜在风险。

特别值得关注的是，“新云”企业——即为人工智能工作负载提供高性能云计算服务的技术服务商——正面临日益严峻的财务挑战，这被视作整个行业承压的早期征兆。

波动性控制基金或触发巨额抛售，加剧系统性风险

巴克莱模型显示，若市场在经历显著回调后仍保持动荡，波动性控制基金可能在24至48小时内被迫平仓高达1350亿美元的美国股票期货头寸。这一机制具有放大效应，极易引发连锁反应。

该风险凸显了当前市场脆弱性，也成为阿尔曼不看好本轮反弹韧性的关键依据。加密货币价格长期疲弱被视为整体金融体系压力的延伸体现。

AI热浪退潮，数字资产前景受制于预期波动

作为少数对中期选举对市场影响持保留态度的机构之一，阿尔曼认为，投资者仍过度乐观地看待由投机情绪驱动的领域，包括人工智能和加密资产。他警告，这些行业的下行空间远未被充分认知。

随着融资环境趋紧，技术与数字资产领域的早期承压迹象不断显现。在市场预期波动率将持续高位的背景下，若当前趋势延续，传统金融市场与加密生态均可能面临进一步的价格震荡。