币圈界报道：

Block财报亮眼：现金流与支付业务双轮驱动，盈利指引大幅上修

Block Inc. 第三季度实现全面增长，核心收入来源由Cash App与Square共同支撑。公司总毛利润同比增长22%至32.4亿美元，净利润攀升至5.66亿美元，超出市场预期。其中，Cash App贡献毛利润20.7亿美元，较去年同期增长27%，月活跃交易用户达6000万。

比特币板块利润缩水近半，主因费率战略调整

Block旗下比特币生态系统本季度毛利润降至5200万美元，仅为去年同期水平的一半。这一变化源于公司主动降低Cash App部分比特币交易的手续费，以提升用户参与度和平台黏性。尽管该板块盈利能力承压，但其总收入仍保持可观规模，占Cash App整体收入的43.5%（17.7亿美元）。

该业务涵盖比特币买卖、Proto服务及提现费用，利润下降并未反映交易量萎缩。相反，用户在平台上的数字资产活动持续活跃，表明战略调整正有效推动用户基础扩张。

Cash App与Square协同发力，多业务线全面提速

除比特币外，公司各项业务均呈现显著增长。总营收达67.2亿美元，同比增长9.8%。Cash App通过“Neighborhoods”功能实现跨生态连接，带动用户活跃度上升。借贷业务表现尤为突出，贷款发放额同比增长40%，主要由Cash App Borrow与Afterpay分期产品驱动，相关金融解决方案毛利润增幅达32%。

Square方面，总支付量（Gross Payment Volume）实现14%的年度增长，创下自2023年一季度以来最快增速。美国地区支付量增长10.4%，国际区域飙升26%。商务赋能（Commerce Enablement）毛利润增长19%，受益于支付生态的深化。

调整后每股收益达1.13美元，同比激增109%；调整后营业利润率高达29%，创历史新高，彰显运营效率持续优化。

全年展望上调，未来两年增长路径清晰

基于当前表现，Block将全年毛利润预测上调至126.3亿美元，对应同比增长22%。同时，预计调整后营业利润将增长69%，稀释每股收益增幅达75%。

首席执行官杰克·多西与财务官阿米塔·阿胡贾在致股东信中表示：“我们对2026年的业绩前景充满信心，预计将显著超越2025年11月投资者日所设定的目标。”

展望2027年，公司预计毛利润至少增长15%，调整后营业利润将达45.75亿美元，增幅30%。Square支付量有望连续第三年加速扩张，而Cash App活跃客户数预计将以个位数低段速度稳步增长。

尽管财报前分析师评级维持为“持有”（Zacks #3），但市场反应积极。财报发布后，盘后股价一度上涨超过6%，最高触及8%以上，显示投资者对长期增长逻辑的认可。