币圈界报道：

民主党推进加密市场结构立法，聚焦监管权重构与投资者权益

众议院民主党成员已启动下一届国会期间关于加密货币市场结构法案的初步讨论。该提案旨在增强美国证券交易委员会（SEC）的监管职能，同时重新引入由众议员玛克辛·沃特斯提出的投资者保护核心条款，以应对数字资产领域日益增长的合规挑战。

基于被拒修正案构建新型监管框架

据记者埃莉诺·特雷特披露，民主党正计划将2025年《清晰度法案》中遭否决的“加密货币投资者与消费者权利法案”修正案，升级为一项全面的市场结构改革议案。此动向源于三名行业消息人士向民主党团队提供的内部信息。

当前草案的核心内容包括扩展SEC在数字资产领域的监督范围，同时压缩商品期货交易委员会（CFTC）的管辖权限。此外，新提案还将纳入针对总统唐纳德·特朗普及其他联邦公职人员加密行为的严格伦理约束机制。

汲取过往立法谈判经验完善方案设计

该法案内容主要借鉴了2025年众议院审议《清晰度法案》期间民主党提出的多项修正案，以及参议院两党在9月程序性投票失败前达成的部分共识条款。尽管共和党方面将其视为象征性举措，但相关讨论已明确指向未来立法议程的重点方向——监管权划分与官员金融利益管控。

此前共和党主导的《清晰度法案》曾提议将现货数字商品市场的监管权交由CFTC，而保留SEC对证券型代币及投资合约的管辖。在9月投票前，最终版本已整合民主党提出的126项实质性修改，涵盖交易所、经纪商和交易商的注册路径等关键细节。

重塑官员行为规范与投资者保障机制

在道德规范层面，原提案要求受监管官员剥离重大加密资产持仓或转入盲信托。共和党发起方指出，此类限制应覆盖民选联邦官员、联邦法官及其配偶。尽管已有让步，民主党仍希望进一步收紧相关规定。最新进展显示，道德条款将被重新纳入立法起草流程。

沃特斯提出的投资者保护包作为2025年《清晰度法案》第31号修正案，在规则委员会以4票赞成、8票反对被否决。此次投票仅决定是否允许进入审议程序，而非最终通过独立法案。

委员会摘要表明，该修正案涵盖全天候客户服务、类似证券投资者保护公司（SIPC）的保险机制、受托责任、最佳执行义务，以及防范抢先交易、破产隔离托管、24小时提现响应和每月经审计的准备金报告等措施。同时，提案还提出为SEC与CFTC提供专项经费支持。

编号第30号的沃特斯修正案包含《停止特朗普参与加密货币法》，意在处理总统、副总统、国会议员及其直系亲属的潜在利益冲突。其他民主党提案则分别就总统代币所有权、代言行为和交易限制提出独立修正案。

细化消费者保护具体实施标准

沃特斯提交的九页修正案设定了更为明确的消费者保护标准：受监管企业须在24小时内完成现金提取或数字资产转移，除非存在可验证且善意的欺诈嫌疑。人工客服或实时聊天服务需全年无休运行，平均等待时间不得超过五分钟。

客户资产必须存于破产隔离账户，任何借贷、质押或重复使用行为均须获得客户主动授权，且可随时撤销。持牌实体需每月发布一次经密码学验证的准备金报告，并附上注册会计师出具的证明文件。

若发现危及客户资产或隐私的网络安全漏洞，须在48小时内发出通知。受管制实体范围涵盖在任一监管机构管辖下向零售用户提供数字资产服务的交易所、经纪商、交易商及托管机构。

立法前景仍存变数，现有法律框架未失效

如先前报道，9月终止辩论投票以49比50落败，未能达到参议院审议所需的60票门槛。参议员汤姆·蒂利斯因程序原因改投反对票，此举为后续重新审议保留了可能性。该结果并不等同于对众议院已通过法案的最终否定。

随后，前CFTC主席J.克里斯托弗·詹卡洛表示，尽管立法进程未定，但SEC与CFTC仍可依托现有法律工具持续推进数字资产监管框架建设。