币圈界报道：

Tether高管公开持币量超报备值，巨额差额成焦点

在瑞士卢加诺举行的Plan ₿论坛上，Tether首席执行官Paolo Ardoino透露，公司目前持有约15万枚比特币，按当前市价计算，总值约为115亿美元。这一数字较其最新季度储备证明文件中列出的10.06万枚高出近5万枚，导致市场对其资产透明度提出新疑问。

实际持仓与申报数据存在显著缺口

Ardoino在演讲中表示：“我们手中大约握有15万枚比特币，数量虽不算庞大，但代表了持续投入的真实成果。”此说法与官方公布的第三季度储备证明形成明显反差。该文件显示，用于支持USDT稳定币的比特币资产价值为83.7亿美元，对应约100,060枚BTC，单价约83,621美元。

数据显示，两者间存在49,940枚比特币的差距，折合约38亿美元的估值差异。截至目前，公司未就这部分超额持仓的存放地点、购入时间或获取方式作出说明，亦无相关证据提交以供验证。

超额持仓来源不明，托管机制仍存疑

尽管Ardoino重申“大约15万枚”的持有规模，强调比特币在公司战略资产配置中的权重日益提升，但对超出已申报范围的硬币具体归属和管理方式仍未展开解释。Tether一贯主张其企业持有的比特币与支撑USDT的储备资产相互独立，因此本次报告仅涵盖后者，不包括其他投资性持仓。

然而，这种区分并未消除外界对其整体资产负债结构完整性的担忧。据CoinGecko统计，比特币近期价格回落至约78,576美元，24小时内跌幅达3.6%，意味着原报告中所列持仓价值已低于83.7亿美元。

利润驱动购币计划，资金路径清晰但披露滞后

Tether自2023年5月起实施一项策略：将净运营利润的最高15%用于购买比特币，并坚持自我托管模式，避免依赖外部机构。第三季度该公司实现15亿美元净盈利，连续多个季度维持十亿美元级收益水平，为大规模增持提供了坚实现金流支持。

作为全球流通最广的美元锚定代币，USDT广泛应用于跨平台交易与跨境结算，其发行方的财务稳健性始终受到高度关注。随着用户基数快速扩张，公司正逐步推进更高层级的审计透明化进程。

储备金规模扩大，审计进展取得突破

根据最新储备证明，Tether总资产达1,914.5亿美元，负债1,835.0亿美元，形成79.5亿美元的超额缓冲，接近6月报告的两倍。其中，美国国债仍是主要构成部分，总额约1,324亿美元。

长期以来，Tether仅发布由第三方审计确认的储备证明，而非全面财务审计。2024年，公司首次启动与毕马威（KPMG）合作的全面审计工作，标志着其在提升公信力方面迈出关键一步。

在活动现场，Ardoino还宣布Tether全球用户数已突破7.3亿，每季度新增约3,000万个钱包地址。他同时展示了由公司利润支持的多项开源项目，凸显其在数字金融基础设施领域的长期布局野心。