币圈界报道：

维塔利克重申：以太坊价值根基应是抗审查与去中心化

以太坊联合创始人维塔利克·布特林近期对市场广泛接受的“高交易费销毁支撑ETH估值”观点提出异议。他认为，网络的核心价值不应建立在持续燃烧代币的数量之上，而应根植于其去中心化水平、系统安全性以及抵御外部干预的能力。

从费用燃烧器转向价值锚定者的战略转型

在11月8日发布于X平台的一则推文中，布特林明确指出，以太坊的长期定位应聚焦于成为可靠的‘价值储存资产’（Store of Value），而非围绕交易费用销毁机制优化经济模型。他警告，过度追求费用最大化可能侵蚀网络的去中心化特征，并削弱其抵抗集中控制的能力。

他进一步阐述了三大关键理由：首先，尽管EIP-1559引入的销毁机制具有重要意义，但若长期销毁量低于发行量的10%，也无需过度焦虑；其次，以费用销毁为核心的设计会迫使系统采取与去中心化目标相悖的运行方式；第三，将重点放在价值存储上，与以太坊在去中心化、开源、隐私和安全等维度的独特优势高度契合。

稳定性才是核心吸引力：实用主义视角下的价值主张

布特林强调，用户之所以信赖以太坊，根本原因在于其具备抗审查与抗捕获、开源透明、隐私保护及系统安全等特性。这些属性带来的实际收益是长期稳定——尤其在人工智能重塑金融格局的背景下，这种稳定性正变得愈发珍贵。因此，将价值存储视为一种实用功能，而非意识形态附加项，更具说服力。

供应数据揭示通缩叙事的脆弱性

随着以太坊扩容能力提升，网络活动增长与代币稀缺性之间的关联正在弱化。截至2026年11月8日的数据快照显示，以太坊年度新增发行量达89,614 ETH，而总销毁量仅为2,890 ETH，净供应量增加86,723 ETH，销毁占比仅3.23%。

自2021年8月实施EIP-1559以来，基础交易费被永久销毁，理论上可抵消部分验证者奖励。然而现实表明，销毁规模远未覆盖新发行量。布特林明确表示，即使长期销毁比例低于收支平衡点的十分之一，也不应动摇信心。该立场直接挑战了“超声货币”理论中关于持续通缩的预期。

扩容升级引发的经济权衡难题

2024年3月的Dencun升级引入EIP-4844，通过独立的Blob数据市场降低Rollups的成本，使主网每笔交易消耗的执行Gas显著减少。这导致一个结构性矛盾：虽然生态承载能力增强，但基础层收入反而下降。

根据模拟模型，在平均每12秒消耗1500万执行Gas的前提下，每年产生约39.42万亿Gas单位。当基础费分别为1、5、10、25、50 Gwei时，对应年销毁量分别为39,420、197,100、394,200、985,500、1,971,000 ETH。计算得出盈亏平衡所需平均基础费约为27.6 Gwei。

值得注意的是，该数值为理论条件值，并非预测。实际中，高昂费用可能抑制需求或引导流量迁移至其他链。布特林指出，若为最大化销毁而牺牲可负担性，反而违背了扩容设计初衷。

为何抗审查性优于经济效率优先

布特林提出的替代框架基于CROPS原则：抗审查与抗捕获、开源、隐私与安全。这些特质决定了用户能否在不依赖中介的情况下自主掌控资产。

例如，EIP-7805提出的“分叉选择强制包含列表”（FOCIL）旨在限制区块提议者无限期排除有效交易的能力，从而增强交易确定性。虽不能完全解决最大可提取价值（MEV）问题，但有助于减少对单一节点裁量权的依赖。

同时，“Kohaku”计划探索隐私钱包基础设施，致力于让私密交易更易访问。这些技术演进共同指向一个方向：构建无需高费用即可创造真实价值的网络生态。

对投资者的深层启示：区分采用率与价值积累

布特林提醒投资者，网络活跃度增长并不必然等同于代币价值上升。费用销毁仅影响供应量，却不赋予持有者对网络收入的法定权利，与企业分红有本质区别。

真正支撑价值存储的证据包括：持续增长的持有需求、对网络安全的信心、抵抗中心化风险的能力，以及作为结算层的实际应用广度。质押虽提供回报，但并非普惠分配，且伴随运营风险。

随着以太坊在稳定币结算、数字资产代币化和Layer-2生态中的角色深化，旧有的“高用量=高销毁=高价值”逻辑已显过时。投资者需重新评估：在供应持续增长的背景下，是否仍愿意因信任其安全与独立性而长期持有ETH？