币圈界报道：

巴克莱警示：美股复苏根基不稳，加密资产或迎新一轮调整

巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔曼对近期美国股市的反弹势头提出质疑，认为其可持续性存疑，并可能引发加密货币市场的进一步抛压。他指出，此次上涨未能修复多个深层结构性问题，市场韧性值得警惕。

市场上涨缺乏广泛基础，成长股表现疲软

阿尔曼强调，当前美股反弹呈现明显的结构性失衡——上涨个股数量少于下跌股，成长型资产持续低迷，“新云”类科技企业仅实现有限复苏，同时优质因子资产陷入停滞。这些信号共同指向市场动能不足。

AI投资热潮或已超买，行业承压初现

该策略师认为，推动本轮行情的人工智能主题投资热度可能已步入不可持续阶段。他将当前市场状态定义为“否认阶段”，即投资者普遍忽视技术板块所累积的风险。尤其值得关注的是，“新云”公司——专为人工智能工作负载提供高性能云计算服务的企业——正面临日益严峻的财务挑战，这被视为整个行业压力释放的早期征兆。

波动性基金或触发大规模清算，威胁市场稳定

根据巴克莱模型推演，若市场在经历显著回调后继续动荡，波动性控制基金可能在24至48小时内被迫平仓高达1350亿美元的美国股票期货头寸。这一机制具备自我强化特性，极易放大系统性风险。

这一潜在流动性危机加剧了阿尔曼对当前反弹持久性的怀疑。加密货币价格长期低迷被视作更广泛金融紧张情绪的一部分。

投机情绪主导下的高风险领域面临修正

巴克莱是少数质疑中期选举能否带来持久市场利好机构之一。阿尔曼提醒，投资者仍低估由非理性乐观驱动的高增长行业（如人工智能与数字资产）的下行风险。随着融资环境收紧，技术和数字资产领域已出现早期承压迹象。若市场波动率维持高位，传统金融与加密市场均可能遭遇新一轮剧烈震荡。