币圈界报道：

巴克莱指出美股反弹根基不稳，加密资产承压风险上升

巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔曼对近期美国股市的回升趋势提出质疑，认为其可持续性存疑，并可能引发加密货币市场的新一轮下行压力。他指出，本轮反弹未能有效修复多个结构性隐患。

市场复苏缺乏广泛基础，成长型资产表现疲弱

阿尔曼强调，当前美股上涨并未体现整体市场动能增强，反而呈现出显著的结构性失衡。具体表现为：上涨个股数量少于下跌股，成长风格指数持续低迷，所谓“新云”类科技企业仅实现有限反弹，加密资产长期走弱，以及优质因子资产增长停滞。

该分析师特别警示，以人工智能为核心驱动力的投资热潮已显过热迹象，当前市场正处“否认阶段”，多数投资者尚未充分评估相关科技板块所蕴含的高风险。他指出，“新云”公司——即为高算力工作负载提供基础设施支持的云计算服务商——正面临日益严峻的财务挑战，这预示着整个技术生态链的承压信号正在显现。

波动性控制机制或引发大规模资产抛售

巴克莱模型显示，若市场在经历显著回调后仍维持动荡，波动性控制基金可能被迫在24至48小时内清算高达1350亿美元的美国股票期货头寸。这一机制的触发将加剧市场抛压，形成负反馈循环。

这一系统性风险进一步削弱了对当前股市反弹韧性的信心。加密货币价格持续低迷被视为更广泛金融体系紧张状态的组成部分。

AI热潮降温与数字资产前景暗淡

作为少数公开质疑中期选举对股市长期提振作用的主流机构之一，阿尔曼认为，市场对投机性增长叙事（如人工智能与加密资产）的乐观预期被严重高估。他指出，融资环境收紧正逐步传导至技术与数字资产领域，早期压力信号不断积累。

随着市场对波动率长期高位的接受度提升，若当前趋势延续，传统金融市场与加密资产均可能面临更剧烈的价格震荡，投资者需警惕情绪反转带来的连锁冲击。