币圈界报道：

巴克莱警示：美股反弹根基不稳，加密资产恐迎新一波调整

巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔曼对近期美国股市的反弹势头提出质疑，认为其可持续性存疑，并可能牵连加密货币市场进入新一轮抛售周期。该分析师指出，此次上涨未能有效修复多个深层结构性问题。

市场广度萎缩，成长股与核心资产表现疲软

阿尔曼强调，当前美股复苏并未体现普遍性，反而呈现出明显的结构性失衡。具体表现为上涨个股数量少于下跌股，成长型板块持续低迷，所谓“新云”类科技企业仅实现有限反弹，且加密资产整体仍处下行通道，优质因子类资产亦陷入停滞。

AI热潮逼近临界点，行业承压信号初现

该策略师认为，推动本轮行情的人工智能投资热已接近不可持续的阶段。他将当前市场状态定义为“否认阶段”，暗示多数投资者忽视了科技板块尤其是高估值AI相关企业的潜在风险。尤其值得注意的是，“新云”公司——即为人工智能负载提供高性能云服务的技术企业——正面临日益严峻的财务挑战，这被视作整个技术生态承压的早期征兆。

波动性基金抛售或触发千亿美元级清算

巴克莱模型显示，若市场在经历显著回调后继续动荡，波动性控制基金可能在24至48小时内被迫平仓高达1350亿美元的美国股票期货头寸。这一机制具备自我强化特性，一旦启动将加剧市场波动，形成恶性循环。

此风险暴露了当前反弹背后脆弱的一面，也解释了为何阿尔曼对市场韧性持悲观态度。加密资产的持续疲态被视为更广泛金融紧张情绪的一部分。

投机情绪主导，技术与数字资产前景堪忧

作为少数质疑中期选举能否带来持久利好者之一，阿尔曼提醒投资者，由过度乐观驱动的领域（如人工智能与加密资产）仍存在巨大下行空间。他指出，融资环境收紧、资金链压力上升等早期迹象正在显现，尤其是在高科技与数字资产行业。随着市场预期波动率长期高位运行，传统金融市场与加密市场均可能面临进一步的价格震荡。